Только что заметил, что цены на природный газ в последнее время сильно падают. Фьючерсы на март закрылись более чем на 2% ниже вчера, достигнув четырехмесячного минимума. Причина довольно очевидна — в США наступает более теплая погода, что означает меньший спрос на отопление. Группа прогнозов погоды Commodities Weather сместила свой прогноз на выше среднего температуры по западной части страны до конца месяца.

Интересная ситуация с запасами. При сохранении высокого уровня производства на 113,3 млрд куб. футов в день и спросе всего 101,4 млрд куб. футов в день, ожидается, что США перейдут от дефицита запасов к избытку в ближайшие недели. Это создает медвежий давление. Агентство по энергетической информации (EIA) также повысило свой прогноз по добыче в 2026 году почти до 110 млрд куб. футов в день, так что опасения по перенасыщению рынка реальны.

Сравним это с Европой — там запасы газа составляют всего 31% от емкости, в то время как типичный сезонный средний показатель — 47%. В зависимости от региона картина очень разная. Контраст показывает, насколько важны региональные факторы. В январе, когда ударила арктическая буря, цены на природный газ достигли трехлетних максимумов, потому что заморозки уничтожили около 50 миллиардов кубических футов добычи. Сейчас ситуация меняется на противоположную — мягкая погода и высокий уровень добычи.

Также недавно снизился спрос на электроэнергию — производство упало на 1,6% по сравнению с прошлым годом за неделю, завершившуюся в середине февраля. Однако активных буровых установок стало на 2,5 года максимум, так что производители продолжают увеличивать добычу. Кажется, баланс спроса и предложения склоняется к медвежьему давлению на цены в будущем.