Только что зафиксировали падение фьючерсов на какао сегодня — Нью-Йорк упал более чем на 4%, а Лондон почти на 6,5%, достигнув минимумов за 2,5 года. Давление на продажу сейчас довольно сильное.

Что это вызывает? Покупатели в основном отказываются платить запрашиваемые цены за какао-бобы из Западной Африки. Гана уже сократила выплаты фермерам на 30% на следующий сезон, и ходят слухи, что Кот-д’Ивуар собирается последовать этому примеру. Обе страны поставляют более половины мирового какао, поэтому, когда они сокращают цены, рынок обращает на это внимание.

Сторона предложения тоже выглядит перенасыщенной. Прогнозисты ожидают избыток в 287 000 тонн в 2025/26 году, а запасы на складах достигли 4-месячного максимума. Между тем, спрос довольно слабый — производители шоколада отмечают снижение объемов, поскольку потребители сопротивляются высоким ценам. Barry Callebaut сообщил о снижении продаж на 22% в их какао-отделе, а показатели переработки в Европе значительно ниже ожиданий.

Однако есть и компенсирующие факторы. Ожидается, что производство какао в Нигерии в следующем году снизится на 11%, что может немного ограничить предложение. Плюс, поставки из Кот-д’Ивуара в порты идут на 3% ниже прошлогодних темпов. Но честно говоря, при благоприятных условиях выращивания в Западной Африке, увеличивающих число бобов, и при всей этом давлении на предложение, покупатели какао просто не ощущают срочности входить по текущим уровням. Настроения явно изменились.