Биткойн в последнее время много говорят о конце света, и честно говоря, я понимаю, почему люди волнуются. После достижения примерно $126K в прошлом году, сейчас мы на уровне 76,5 тысяч долларов — это довольно жесткая коррекция, если вы покупали near the top. Нарратив о биткойне как хеджировании инфляции получил некоторые удары, а с учетом того, что стейблкоины отнимают его использование как средства обмена, давление на оценки по всему рынку становится законным.

Но вот в чем дело — это не новая территория для биткойна. Криптовалютный рынок всегда был очень волатильным. Проходить через падения более 70% после достижения пиков? Это практически традиция на сегодняшний день. Тем не менее, за последнее десятилетие биткойн вырос более чем на 15 000%. С момента запуска — речь идет о более чем 11 000% прибыли. Это не означает, что он не может упасть еще больше, и это определенно не гарантирует новые рекордные максимумы, но тезис о «биткойне к нулю» продолжают повторять каждый раз, когда происходит откат.

Настоящий вопрос — есть ли вообще правдоподобный сценарий, при котором это случится. И да, есть один: квантовые вычисления. Если квантовые технологии достаточно быстро развиваются, чтобы взломать криптографию биткойна, вся модель безопасности рушится. Если это произойдет, цена теоретически может быстро упасть до нуля. Но есть одна загвоздка — взлом квантовым шифрованием на таком уровне уничтожит гораздо больше, чем биткойн. Он взломает финансовые системы по всему миру. И, скорее всего, это станет реальной угрозой не раньше чем через как минимум десятилетие.

Так что завтра биткойн не станет нулем? Нет. Поддержка институциональных инвесторов реальна, интерес розничных инвесторов остается сильным, и если начнутся крупные распродажи, в рынке все равно останется достаточно уверенности, чтобы установить новые уровни поддержки. Волатильность, которую мы сейчас видим, неудобна, но она не уникальна для этого цикла.

Большая картина: биткойн сталкивается с реальными препятствиями в вопросах оценки, и коррекция болезненна. Но апокалиптические сценарии преувеличены, если только что-то фундаментальное не сломается — например, квантовые вычисления, уничтожающие всю криптографическую основу. Пока что мы просто сталкиваемся с обычным рыночным давлением и вечным вопросом: заслуживают ли криптоактивы свои текущие оценки? Это дискуссия, которую стоит вести, но она не равна исчезновению.