Только что погрузился в сектор золотодобычи, и сейчас происходит что-то действительно интересное. Индустрия работает на полную мощность, и честно говоря, я думаю, что большинство людей недооценивают то, что произойдет в ближайшие несколько лет.

Позвольте мне объяснить, что привлекло мое внимание. Золото в этом году показывает абсолютный рост – почти на 18% с января и держится около $5140 за унцию. Но вот что удивительно: в прошлом году было еще безумнее. 2025 год показал среднюю цену золота в $3431 за унцию, что на 44% больше по сравнению с предыдущим годом. Моментум реальный, его подталкивают геополитические напряженности, слабость валют и активное накопление золота центральными банками.

Что же меня поразило, так это спрос. Общий спрос на золото достиг рекордных 5002 тонн в 2025 году. Только инвестиционный спрос составил 2175 тонн – люди действительно боятся и ищут безопасные активы. ETF на золото привлекли огромные потоки в 801 тонну за год. И важный момент для долгосрочного прогноза цен на золото в Индии к 2030 году – потребительский спрос там остается очень сильным. Индия и Китай вместе составляют примерно 50% мирового спроса на золото среди потребителей, и с ускорением экономического роста Индии эта цифра не замедлится в ближайшее время. Прогноз цены на золото в Индии к 2030 году выглядит особенно оптимистичным благодаря росту доверия потребителей и культурной привязанности к этому металлу.

Что касается предложения, ситуация становится все более напряженной. Устаревшие шахты снижают добычу, новых месторождений мало, а разработка новых занимает 10-20 лет и требует огромных капиталовложений. Этот структурный дисбаланс между спросом и предложением? Он станет ключевым драйвером цен в будущем.

Что касается компаний, способных извлечь выгоду из этого, то они очевидны. Agnico Eagle в прошлом году заработала 4,4 миллиарда долларов свободного денежного потока и планирует достичь 4 миллионов унций ежегодно к началу 2030-х – увеличение производства на 20-30% за следующее десятилетие. Franco-Nevada умело расширяет портфель роялти, недавно заключив сделки на сумму 370 миллионов долларов в Австралии и Неваде. Equinox Gold недавно объединилась с Calibre и достигла рекордного производства 922 827 унций в 2025 году, а в этом году планирует 700-800 тысяч унций. IAMGOLD показала рекордные маржи и денежный поток, активно выкупая акции, и продвигает проект Nelligan, делая его одним из крупнейших канадских проектов до начала добычи. Eldorado Gold ожидает рост производства на 40% к 2027 году, достигнув 620-720 тысяч унций.

Что касается оценки, то ситуация тоже интересная. Индустрия добычи золота торгуется по мультипликатору EV/EBITDA 11,82, в то время как индекс S&P 500 – 17,33 – то есть вы получаете доступ к этому сектору со скидкой, пока тренды еще формируются. За последние шесть месяцев эти акции выросли на 32%–126%, а вся отрасль за год прибавила 145% против 21,6% у S&P.

Особенно привлекателен аспект управления затратами. Добывающие компании становятся умнее в повышении эффективности производства, переходя на возобновляемую энергию для хеджирования затрат на топливо, а цифровые инновации снижают единичные издержки. В то же время центральные банки продолжают активно покупать золото, а промышленный спрос в энергетике, здравоохранении и технологиях постоянно растет. Все это объясняет, почему прогноз цены на золото к 2030 году как в Индии, так и глобально, выглядит очень позитивно.

Отрасль добычи золота по версии Zacks занимает 22 место из 243 отраслей – в топ-9% – что говорит о том, что институциональные инвесторы видят здесь возможности. Если вы рассматриваете этот сектор, эти пять компаний имеют высокие рейтинги аналитиков, есть баланс, проекты и опыт реализации, чтобы приносить реальную ценность в ближайшие годы.