Все сейчас помешаны на Applied Digital, но честно говоря? Есть гораздо более интересная скрытая игра, которая тихо приносит деньги, пока никто не обращает внимания. Позвольте мне объяснить, почему это важно.

Смотрите, я понимаю. Строительство дата-центров для ИИ — горячая тема, и APLD был примером для подражания. Но есть одна вещь, которая меня постоянно беспокоит — акции торгуются примерно по 30-кратной выручке, в то время как более широкий рынок стоит по 3,4-кратной. Это огромная премия для компании, которая еще даже не прибыльна. Конечно, хайп реальный, но такие оценки оставляют почти никакой запас для ошибок. И по мере взросления сектора вы уже видите, как в рынок проникают специализированные строители, такие как Jacob и Emcor. Не гарантировано, что APLD останется доминирующим игроком навсегда.

Так что же стоит действительно рассматривать как скрытую альтернативу? GoDaddy. Я знаю, знаю — звучит скучно. Большинство помнит рекламу с Даникой Патрик примерно 15 лет назад и предполагает, что компания уже устарела. Но именно в этом и суть. Пока все гоняются за блестящими историями об ИИ, GoDaddy методично строит машину, которая продолжает приносить прибыль.

Вот что большинство инвесторов упускает: компания существует с 1997 года и практически отточила бизнес по хостингу сайтов и регистрации доменов. Это не ярко, но невероятно стабильно. GoDaddy показывает прибыль по non-GAAP каждый год с 2017-го. Рост выручки не взрывной — около 8% в год, — но он надежен так, как не может большинство технологических компаний. Эта стабильность на самом деле что-то стоит, особенно в волатильном рынке.

Настоящий драйвер следующей фазы роста — это не сокращение интернета. Данные отрасли показывают, что в Q4 2025 было зарегистрировано 386,9 миллиона доменов. Активных сайтов растет примерно на 5% ежегодно, и вот скрытая деталь: организации требуют, чтобы их сайты делали больше. Они платят за лучший хостинг, большее хранилище, более высокие уровни услуг. Рынок веб-хостинга сам по себе, по прогнозам, будет расти на 23% ежегодно до 2029 года, достигнув 356 миллиардов долларов. Средний доход на пользователя GoDaddy вырос на 10% по сравнению с прошлым годом в третьем квартале, что означает, что компания захватывает этот рост.

Но есть и еще. GoDaddy недавно обновила свою платформу AI для создания сайтов под названием Airo до полноценного агентного AI-решения. Это тот тип скрытой технологической интеграции, который может ускорить доходы без потери маржи. Создание сайтов с помощью AI — бизнес с высокой маржой. Это рост денежного потока на уже прочной базе.

Теперь о стоимости. Акции торгуются менее чем по 14-кратному прогнозируемому прибыли. Руководство активно выкупает акции — за первые три квартала 2025 года было выкуплено на 1,4 миллиарда долларов. За четыре года это 5,2 миллиарда долларов выкупа при рыночной капитализации в 13,5 миллиарда. Вот почему рост прибыли на акцию опережает рост выручки, достигая двузначных значений даже при однозначном росте выручки.

Вот скрытая возможность: консенсус аналитиков оценивает акции в 175 долларов, что на 80% выше текущих уровней. Акции откатились на 55% от своего пика в начале 2025 года. Большая часть этого отката кажется чрезмерной, если вникнуть в фундаментальные показатели. Компания стабильно превышает ожидания по прибыли, программа выкупа продолжает работать, а бизнес-модель по сути устойчива к рецессии.

Я не говорю, что это более захватывающе, чем инвестиции в инфраструктуру ИИ. Нет. Но если вы ищете что-то действительно недооцененное, приносящее реальные прибыли и торгующееся скрытно, пока все сосредоточены на очевидной истории? GoDaddy стоит серьезного внимания прямо сейчас.