Я изучаю сферу хирургической робототехники, и между двумя крупными производителями медицинских устройств развивается интересная динамика, на которую большинство розничных инвесторов, вероятно, не обращают внимания.

Intuitive Surgical в настоящее время фактически контролирует этот рынок со своими системами da Vinci. У них установлено более 11 000 единиц по всему миру, и внедрение продолжает ускоряться — количество выполненных операций выросло на 18% в годовом выражении. Это настоящий спрос, а не просто хайп. Но вот что удивительно: только около четверти их доходов поступает от продажи новых роботов. Настоящие деньги — в бизнесе по предоставлению повторяющихся услуг и запчастей, который растет с каждой установкой. Это по сути модель подписки, встроенная в оборудование.

Проблема в том, что акции Intuitive торгуются по коэффициенту P/E 64. Это дорого для любой акции, даже для истории роста.

Между тем, Medtronic — гораздо более диверсифицированная компания в сфере медицинских устройств — торгуется по P/E 26. У них есть собственный хирургический робот по имени Hugo, который получил одобрение FDA в конце прошлого года. Он еще не так развит, как da Vinci, но догоняет. И в отличие от Intuitive, Medtronic действительно платит дивиденды с доходностью 2,9%, пока развивают базу установленных Hugo.

Что привлекает мое внимание, так это то, что у Medtronic есть финансовая мощь и существующая инфраструктура медицинских устройств, чтобы конкурировать здесь, не ставя все на одну линию продуктов. Если Hugo приобретет популярность в течение следующего десятилетия — а нет причин думать, что этого не произойдет, учитывая их послужной список — вы получите компанию, которая может значительно увеличить свою оценку, одновременно получая дивиденды.

Для тех, кто мыслит в долгосрочной перспективе, а не кварталами, это настоящая опция. Инвестиция в 10 тысяч долларов даст вам и доход, и экспозицию к одному из самых быстрорастущих сегментов здравоохранения. Стоит держать в поле зрения, если вы строите долгосрочный портфель.