Только что провел небольшое исследование последних отчетов Alphabet, и честно говоря, цифры довольно впечатляющие. Чтобы понять масштаб, скажем так, речь идет о компании, у которой даже их квартальная выручка (113,8 млрд долларов в Q4) заставляет задуматься, как бы выглядели 1 миллиард монет по сравнению — это такие цифры, которые едва помещаются в голове.

Итак, что привлекло мое внимание. Выручка выросла на 18% по сравнению с прошлым годом, что является хорошим показателем для компании такого размера. Но настоящая история? Google Cloud сейчас буквально зарабатывает деньги. Они увеличили операционный доход с 2,1 млрд долларов до 5,3 млрд всего за один квартал. Это более чем в два раза. Выручка в этом сегменте достигла 17,7 млрд долларов с ростом на 48%. Тем временем их основной бизнес поиска все еще работает — в этом сегменте только 63,1 млрд долларов, рост на 17%.

Чистая прибыль за квартал составила 34,5 млрд долларов, что на 30% больше по сравнению с прошлым годом. Это тот уровень прибыльности, который позволяет делать безумные вещи.

И они явно делают безумные вещи. Руководство только что спрогнозировало капитальные затраты на 2026 год в диапазоне 175-185 млрд долларов. Пусть это осенит вас — это почти вдвое больше, чем они потратили в 2025 году (91,4 млрд долларов). Обоснование простое: инфраструктура для ИИ. Сундар Пичаи буквально сказал, что инвестиции в ИИ стимулируют рост повсюду, поэтому они удваивают мощность вычислений, чтобы оставаться впереди.

Вот где становится интересно для инвесторов. Если Alphabet сможет действительно эффективно монетизировать все эти инвестиции в ИИ, и если их облачный бизнес продолжит расти такими темпами, математика может стать довольно привлекательной за пять лет. Если прибыль на акцию удвоится, а рынок продолжит оценивать их примерно по 28-кратной цене к прибыли (что кажется разумным, учитывая их послужной список), то можно ожидать, что акции примерно удвоятся с текущих уровней около 300 долларов.

Но да, здесь есть реальные риски. Это огромное обязательство по капитальным затратам — ставка на то, что инфраструктура окупится. Конкуренция в облаке усиливается. И честно говоря, при такой капиталоемкости лучше не идти полностью «в нокаут». Следите за мерой.

Момент в облаке действительно силен, и они не теряют хватку в поиске. Если они реализуют свои планы, это может стать хорошей долгосрочной инвестицией. Просто не стоит слишком увлекаться размером позиции, учитывая неопределенность.