Итак, Райан Коэн только что вложил более 10 миллионов долларов в акции GameStop.

Приобрел 500 000 акций примерно по 21 доллару за штуку, что означает, что он теперь владеет более 9% компании.
Когда инсайдеры покупают так активно, обычно это говорит о том, как они видят будущее.

Для контекста, Коэн пришел из Chewy и стал CEO в конце 2023 года.
Он пытается понять, что такое GameStop в мире, где покупка физических игр становится устаревшей.
Торговля видеоиграми в физических магазинах? Это явно умирает.
Но вот что интересно — он действительно предпринимает шаги, показывающие, что он это понимает.

Компания начала экспериментировать с коллекционными предметами, купила биткойны, как делают некоторые другие корпорации, и они резко сокращают расходы.
За первые десять месяцев 2025 года их бизнес по коллекционным предметам вырос на 55% — одежда, игрушки, коллекционные карты и тому подобное.
Сторона аппаратного обеспечения (консоли и оборудование) снизилась всего примерно на 5%, а да, программное обеспечение упало на 27%, но это почти ожидаемо в данный момент.

Операционный денежный поток значительно улучшился, и они достигли $0,67 в разводненном EPS по сравнению с практически нулем в предыдущем году.
Балансовый отчет действительно стал лучше, чем был раньше.
Так что Коэн делает ставку на то, что GameStop сможет в конечном итоге стабилизироваться и, возможно, снова расти.

Теперь вот что — и я не пытаюсь быть циничным — это всё еще мем-акция по сути, и рынок относится к ней как к мему.
Только один аналитик Уолл-стрит вообще следит за этим активом.
Этот аналитик считает, что в 2026 году EPS достигнет примерно $1 при доходе в $4,16 миллиарда, оба показателя улучшатся по сравнению с прошлым годом.
При рыночной капитализации в $9,7 миллиарда это примерно 2,3 раза по выручке и около 22 раз по будущей прибыли.

Для компании, которая еще не стабилизировала свой основной бизнес и все еще ищет долгосрочную стратегию, эти мультипликаторы кажутся растянутыми.
Коэн явно настроен серьезно — ты не вкладываешь 10 миллионов долларов во что-то, во что не веришь — но вера и выполнение — разные вещи.
Толпа мем-акций, вероятно, обрадуется инсайдерской покупке, и это справедливо, но я жду, чтобы увидеть, действительно ли выручка начнет расти, прежде чем прыгать в это.
Ситуация лучше, чем была, но она еще не достигла желаемого уровня.