Только что заметил кое-что довольно значительное на рынке прямо сейчас. Мы наблюдаем, что выглядит как полномасштабная гонка за капиталовложения, и это меняет стратегию крупнейших технологических компаний на следующее десятилетие.

Возьмем, к примеру, Tesla. Илон уже много лет говорит, что Tesla больше не совсем автомобильная компания, и теперь цифры подтверждают это. Они планируют вложить более 20 миллиардов долларов в капитальные затраты в 2026 году — более чем вдвое больше, чем в прошлом году. Это не просто постепенные расходы. Речь идет о шести крупных объектах: фабриках по производству аккумуляторов, линии производства CyberCab, производстве Semi, новом мегазаводе, а также их операциях с роботом Optimus. Но вот что привлекло мое внимание — значительная часть этих капиталовложений идет прямо в инфраструктуру для вычислений в области искусственного интеллекта. Это не о производстве большего количества автомобилей. Это о создании основы для автономного вождения, роботакси и робототехники в масштабах.

Что удивительно, Tesla не единственная в этой волне капиталовложений. Meta недавно объявила, что увеличит капитальные расходы до 115-135 миллиардов долларов в 2026 году. Это примерно в три раза больше, чем они потратили в 2024 году. Они фактически делают ставку на инфраструктуру ИИ — дата-центры, вычислительные мощности, весь стек. А еще есть Nebius, который тихо расширяет свои возможности с планом капиталовложений в 5 миллиардов долларов на 2025 год, увеличив свои предыдущие ориентиры в 2 миллиарда. Эти компании все борются за контроль над мощностями, землей и GPU, чтобы не оказаться в дефиците.

Образец довольно очевиден: кто сможет инвестировать наиболее агрессивно в инфраструктуру ИИ и автономии прямо сейчас, тот сможет доминировать в следующем цикле. У Tesla есть почти 44 миллиарда долларов наличными, так что они вполне могут профинансировать этот рост. Но настоящая история в том, что расходы на капитальные вложения стали новой ареной борьбы. Уже не важна квартальная прибыль — важнее, кто быстрее построит инфраструктуру.

Это тот самый переломный момент, который определяет победителей и проигравших на рынке. Если вы следите за технологическими акциями, этот сдвиг в капитальных вложениях определенно стоит внимательно отслеживать.