Итак, Moody's только понизило кредитный рейтинг США — и честно говоря, это стоит учитывать, если вы инвестируете или управляете долгами.

Они снизили его с Aaa до Aa1 еще в мае, став третьим крупным агентством, сделавшим это. Причина? Государственный долг и выплаты по процентам растут уже более десяти лет и сейчас значительно выше, чем у других стран с аналогичным рейтингом. Это не совсем шокирующая новость, но важен момент времени.

Вот что реально меняется для обычных людей: заимствование становится дороже. Доходность казначейских облигаций сразу же выросла после объявления, 30-летняя облигация достигла 5%. Это влияет на все — кредитные карты, автокредиты, ипотеку. Если вы думаете о покупке дома или взятии нового кредита, вам придется платить больше. Эксперты, которых я видел, отмечают, что долг по потребительским кредитным картам уже составляет 1,16 триллиона долларов, а средний баланс — около 6 730 долларов на человека. Повышение ставок только усугубляет ситуацию.

Интересно, как это влияет на поведение инвесторов. Когда стоимость заимствования растет, люди становятся более осторожными. Они реже рискуют в бизнес-проектах или недвижимости. Вместо этого они сосредотачиваются на погашении долгов или сбережениях. Это кажется ответственным, но на самом деле вредит компаниям, потому что потребительские расходы сокращаются, доходы падают, и начинаются увольнения. Этот эффект-волна может подтолкнуть экономику к рецессионной зоне, что, очевидно, обрушит цены на акции.

Теперь самое важное: рынки уже довольно хорошо справлялись с предыдущими понижениями рейтинга. Когда S&P понизило рейтинг США в 2011 году, индекс S&P 500 упал на 6,6% на следующий день, но к концу недели восстановился и снизился всего на 1,7%. Понижение Fitch в 2023 году вызвало всего 0,7% снижение в первый день. Очевидно, инвесторы не паникуют сразу.

Но под поверхностью скрывается настоящая проблема. Казначейские облигации США были самым безопасным активом в мире десятилетиями. Если это восприятие изменится, можно ожидать бегство капитала — как внутри страны, так и за границей. Это усложнит финансирование долга правительства, что создаст новые проблемы.

Общая картина? Конгресс ведет переговоры о бюджетных соглашениях с возможными налоговыми льготами, которые могут еще больше увеличить дефицит. Большинство аналитиков сходятся во мнении, что это не вызовет внезапного кризиса, как в Великобритании в 2022 году, но это явно подчеркивает фискальные риски. Разумным кажется диверсификация географических активов, а не ставка всего на американские инструменты.

Это одна из тех ситуаций, когда немедленная реакция рынка может быть сдержанной, но сама проблема — насколько устойчиво все это долги? — становится все труднее игнорировать. Стоит подумать, куда вы вкладываете свои капиталы.