Только что заметил, что майский нью-йоркский какао вырос на +45 пунктов в среду после того, как его ранее на неделе сильно сбили. Ослабление доллара помогло спровоцировать закрытие коротких позиций, но действительно интересно ситуация с предложением. Более высокие транспортные расходы из-за напряженности на Ближнем Востоке повышают импортные затраты, что должно поддержать цены. Но вот в чем дело — глобальные запасы какао в стручках на продажу фактически накапливаются. ICCO только что повысила свой прогноз излишков на 2024/25 год до 75 000 тонн, впервые за четыре года. Кот-д’Ивуар и Гана оба резко сокращают выплаты фермерам (на 57% в Кот-д’Ивуаре), что означает, что предложение не сократится в ближайшее время. Спрос также был слабым — Barry Callebaut сообщил о снижении объема какао-отдела на -22% в прошлом квартале. Европейская переработка упала на -8,3% в годовом выражении, худший четвертый квартал за 12 лет. Запасы ICE достигли 6,5-месячного максимума — 2,2 миллиона мешков. Рост кажется результатом закрытия коротких позиций, но фундаментальные показатели все еще указывают на снижение, учитывая все эти излишки, нависающие над рынком, и сокращение заказов шоколадных производителей. Следим, удержится ли это или мы снова протестируем новые минимумы.