Только что разобрался, что происходит на рынках в последнее время, и тут много чего нужно понять. Открытие Европы выглядит тяжелым, поскольку геополитическая напряженность продолжает расти — мы видим растущие опасения по поводу того, что будет дальше в ситуации на Ближнем Востоке.

Итак, что происходит: представители администрации Трампа высказывают довольно серьезные заявления о военных операциях, причем министр иностранных дел в основном намекает, что ожидаются более жесткие удары. Сообщения о «поколенческом» конфликте явно пугают инвесторов сейчас. Когда слышишь такие слова, капитал обычно быстро становится защищенным.

Глядя на реальные рыночные движения — европейские индексы сильно упали. Широкий индекс Stoxx 600 снизился на 1,6%, Германия DAX упала на 2,6%, Французский CAC 40 — на 2,2%, а британский FTSE 100 потерял 1,2%. Это довольно синхронная распродажа по всему рынку.

Интересно, как это отражается на товарах. Нефть продолжает расти — Brent превысил $80 за баррель, а WTI приближается к $73 — потому что есть реальные опасения по поводу перебоев в поставках, если затронут Ормузский пролив. Также растет цена на природный газ, отчасти из-за приостановки работы крупных СПГ-объектов.

С другой стороны, наблюдается классическое поведение в условиях риска: золото поднимается выше $5,350 за унцию, так как растет спрос на активы-убежища, а доллар держится крепко. Доходность по казначейским облигациям тоже растет, поскольку инвесторы начинают сокращать ожидания по снижению ставок ФРС — что логично при наличии геополитической неопределенности и инфляционных опасений.

Технологический сектор показывает некоторую устойчивость благодаря положительным отчетам и инвестиционным объявлениям, но честно говоря, это все затмевается более широкой неопределенностью. Когда у вас нарастает напряженность в ключевом регионе добычи нефти и есть инфляционное давление, европейские акции, понятно, испытывают трудности.

Это именно та среда, в которой важно внимательно следить за товарами и защитными активами. Вопрос, который задают все — как долго это будет продолжаться и каков реальный экономический эффект.