Только что кто-то спросил меня о двойных кредитных финансовых ETF, и честно говоря, это стоит разобрать, потому что большинство людей не понимают, как эти вещи на самом деле работают.

Итак, вот в чем дело — если вы действительно быки по финансовому сектору и думаете, что ФРС собирается снизить ставки сильнее, чем ожидалось, вы можете просто взять ETF, отслеживающий индекс сектора финансов S&P. Это даст вам доходность 1:1. Но что если вы хотите больше экспозиции без маржи в вашем аккаунте? Вот тут на помощь приходит ProShares Ultra Financials (UYG). Он буквально вдвое превышает ежедневную производительность этого индекса.

Позвольте показать, как работает математика. Скажем, индекс финансового сектора вырос на 1%. Стандартный отслеживающий ETF, такой как XLF, тоже вырос на 1%. Но UYG? Он вырос на 2%. Они достигают этого за счет кредитного плеча, не требуя у вас маржинальных счетов. Очень просто.

Вот реальный пример с конца прошлого года — акции финансового сектора сильно выросли с ноября по конец декабря. XLF вырос примерно на 5,8% за этот период. UYG? Более чем вдвое больше — 12%. Вот сила кредитного плеча, работающего в вашу пользу.

Но вот важная часть, о которой люди часто забывают — кредитное плечо работает в обе стороны. Если финансовый сектор упадет на 2% за один день, UYG потеряет 4%. За более длительные периоды эти потери накапливаются. Есть также тройной кредитный вариант (FAS), который может быть еще более диким, но со временем его распад очень жестокий.

Я видел, как люди держат эти инструменты, думая, что это долгосрочные позиции, и полностью разоряются. За последние шесть месяцев акции финансового сектора были практически без изменений, снизившись примерно на 1%. Но UYG? Почти на 14% ниже из-за ежедневных потерь при ребалансировке и сборов, съедающих доходность в дни падения. Вот настоящая цена кредитного плеча со временем.

Вот мое мнение — UYG работает только в том случае, если у вас есть серьезное убеждение, что финансовый сектор скоро резко вырастет в ближайшее время. Мы говорим о днях или, может быть, неделях, а не месяцах. Это тактическая сделка, а не долгосрочное вложение «купил и забыл». Если вы не на 100% уверены в этом краткосрочном движении, этот инструмент не для вас. Риск и вознаграждение имеют смысл только при наличии конкретного катализатора и узкого временного рамка.

Если вы все-таки решите играть на этом, помните — кредитное плечо усиливает как прибыль, так и убытки. Используйте его соответственно.