Итак, Netflix просто отказался от сделки с Warner Bros. Discovery, и как-то акции выросли значительно. На самом деле, забудьте — Netflix ушел, и все зарабатывают деньги. Вот в чем дикая часть.

Для контекста, Netflix предлагал около 72 миллиардов долларов (или 83 миллиарда с учетом долга) на приобретение Warner Bros. Discovery. Paramount Skydance предложили более высокую сумму, Netflix решил, что цена стала слишком высокой, и вышел из сделки. Акции обеих компаний выросли в пятницу. Такое почти никогда не случается.

Вот что интересно: всего за четыре торговых дня на прошлой неделе Netflix увеличил свою рыночную стоимость примерно на 85 миллиардов долларов. Это больше, чем вся сумма сделки, которую они пытались заключить. За эти четыре дня акции выросли на 27%. Рынок фактически сказал: «На самом деле, нам больше нравится ты как независимая компания».

Я держу акции Netflix с тех пор, как в 2002 году это был убыточный IPO, так что я видел много движений. Но это ощущается по-другому. Рынок действительно наказал Netflix во время процесса торга — в какой-то момент рыночная капитализация компании снизилась более чем на 100 миллиардов долларов с момента начала гонки. Инвесторы сомневались, имеет ли смысл объединять Netflix с Warner Bros. Discovery.

Оказывается, они были правы в своем скепсисе. Netflix зарабатывает 45 миллиардов долларов в год при 325 миллионах платящих подписчиков по всему миру. Это невероятная позиция. Было бы здорово добавить контентную библиотеку HBO, но по какой цене? Были регуляторные опасения, политическое давление начало нарастать, и честно говоря, у Netflix уже все шло хорошо.

Плюс, Netflix получает 2,8 миллиарда долларов от Warner Bros. Discovery просто за то, что отказался от сделки. Это вишенка на торте.

Что действительно радует, так это то, что рынок признает дисциплину. Netflix мог бы переплатить, как, по-видимому, сделала Paramount Skydance. Вместо этого они вышли, когда математика не сходилась. Рост доходов ускорился уже в третий подряд год, удержание подписчиков улучшается, и они все еще могут участвовать в торгах за спортивные трансляции без привлечения нежелательного внимания.

Рост на 27% — это не утешительный приз — это подтверждение того, что иногда выигрываешь больше, зная, когда нужно уйти. Netflix не нуждался в этой сделке для успеха. Они уже побеждали.