Только что задумался о том, как акции энергетического сектора продолжают игнорироваться в большинстве портфелей. Все сейчас помешаны на ИИ, но в энергетической сфере есть что-то действительно привлекательное, что большинство людей упускает.

Видите ли, когда цены на сырье резко растут — что обычно происходит во время глобальных потрясений — акции энергетического сектора фактически работают как хедж. Они движутся в противоположность большинству ваших других активов. Это простое балансирование портфеля, которое на самом деле имеет смысл, но об этом больше не говорят, потому что энергетика считается «грязной» и скучной по сравнению с блестящим нарративом ИИ.

Но вот что важно о списке акций энергетического сектора: есть действительно надежные варианты, если знать, куда смотреть.

Chevron, вероятно, самый очевидный. Они производят около 4 миллионов баррелей в день — примерно 4% мирового предложения. Это огромно. Они только что приобрели Hess за их активы в Гайане, и расширяются повсюду — от Ливии до Греции. К 2026 году они планируют вложить 18-19 миллиардов долларов в капитальные затраты. Сейчас нефть держится около 65 долларов после того безумного скачка выше 100 долларов в 2022 году. В пиковые моменты они зарабатывали 30 миллиардов долларов в год. Сегодня это 12,5 миллиарда. Математика проста — если нефть снова поднимется, их прибыль тоже пойдет вверх. Плюс они платят дивиденды в размере 3,75%.

Другая компания, привлекающая внимание — Occidental Petroleum. Berkshire Hathaway владеет более 25% этой компании, что говорит о многом. Они — мощный игрок в области природного газа в Пермианской котловине. Вот где становится интересно — спрос на электроэнергию в дата-центрах скоро взорвется из-за расширения инфраструктуры ИИ. Это означает, что спрос на природный газ резко возрастет. Oxy меньше Chevron — менее 1,5 миллиона баррелей эквивалента в день — но они идеально подготовлены к этому сдвигу. Цены на природный газ сейчас снижаются, что краткосрочно давит на них, но это на самом деле и есть подготовка.

Рассматривая список акций энергетического сектора с точки зрения построения портфеля, оба варианта сейчас выглядят как контр-интуитивные позиции. Рынок спит на этом секторе. Когда спрос на энергию начнет расти — будь то из-за геополитической напряженности или расширения дата-центров — эти акции станут выглядеть гораздо умнее, чем сегодня.