Только что ознакомился с полугодовыми результатами AbbVie, и в их бизнесе в области нейронаук происходит что-то интересное, что недооценивается.

Итак, сегмент нейронаук компании ABBV принес в прошлом году 10,8 миллиарда долларов, что почти на 20% больше по сравнению с прошлым годом. Это солидно. Что привлекает мое внимание, так это то, как этот сегмент становится настоящим двигателем роста наряду с их портфелем иммунологии. Мы говорим о почти 18% общего дохода компании.

Портфель стал довольно разнообразным. Терапия Ботокс остается основой, но у вас есть Vraylar для депрессии, а также препараты от мигрени Ubrelvy и Qulipta, показывающие двузначный рост. Затем есть Vyalev, их новая терапия для Паркинсона, которая достигла 482 миллионов долларов продаж за первый полный год. Это значительный вклад для относительно нового актива.

Что действительно интересно, так это прогноз на 2026 год. Руководство ожидает доход сегмента нейронаук в размере 12,5 миллиарда долларов, что подразумевает около 16% роста. Они ожидают, что Vyalev превысит 1 миллиард долларов продаж в этом году, а также у них есть tavapadon, однократная пероральная терапия для П Parkinson, которая ожидает одобрения FDA. Если это произойдет, она может выйти на рынок позже в 2026 году и добавить еще один источник роста.

Сравнивая с конкурентами, Biogen активно развивает направление Альцгеймера с Leqembi и диверсифицируется от их убывающей франшизы по рассеянному склерозу. Johnson & Johnson используют Spravato и Invega Sustenna для стимулирования роста в области нейронаук, плюс они недавно добавили Caplyta через приобретение Intra-Cellular Therapies. Все борются за место в этом сегменте.

С точки зрения оценки, ABBV торгуется по мультипликатору 15,61x по прогнозируемой прибыли (P/E), в то время как средний показатель по отрасли — 18,26, так что есть скидка. Акции показывали худшую динамику по сравнению с более широким сектором за последний год, но символ сегмента нейронаук продолжает демонстрировать стабильный рост. Если Vyalev продолжит ускоряться, а tavapadon действительно выйдет в этом году, это может стать значительным катализатором для акций. Стоит внимательно следить за развитием событий.