Только что заметил кое-что, на что стоит обратить внимание. Последний шаг Уоррена Баффета по сути кричит, что в сегодняшнем рынке что-то не складывается.

Итак, что произошло — Berkshire Hathaway только что сообщил, что они являются чистыми продавцами акций уже 13 кварталов подряд. Это примерно три года сброса акций, всего на сумму 187 миллиардов долларов чистых продаж. И это не какая-то случайность. В 2018 году Баффет говорил, что трудно представить месяцы, когда они не покупают. А сейчас? Полностью противоположное.

Дело в том, что у Berkshire более 300 миллиардов долларов наличными. Они могли бы активно их использовать, если бы захотели. Но они этого не делают. Вместо этого Уоррен Баффет и его команда продолжают продавать больше, чем покупают, квартал за кварталом. Это говорит о том, как они оценивают текущие оценки.

Вот где становится интересно с точки зрения рынка. Индекс S&P 500 достиг соотношения CAPE 39,8 в феврале. Для контекста — это практически самый высокий показатель с момента краха доткомов в 2000 году. И история показывает ясно — когда это соотношение превышает 39, рынок обычно снижается примерно на 30% в течение следующих трех лет.

Очевидно, прошлые показатели не гарантируют ничего. Можно утверждать, что рост прибыли от ИИ может оправдать более высокие оценки в будущем. Но эта закономерность трудно игнорировать. Когда вы сочетаете осторожную позицию Баффета с этими сигналами оценки, стоит задуматься о распределении портфеля.

Практический вывод? Если у вас есть акции, убедитесь, что это компании, которыми вы действительно будете комфортно владеть при значительном падении. А если собираетесь покупать, сосредоточьтесь на вещах с разумными оценками и реальным потенциалом роста прибыли на ближайшие пять лет. Рынок идет активно, но действия Баффета показывают, что легкие деньги, возможно, остались позади.