Только что услышал кое-что очень интересное из последнего отчета Nvidia. Дженсен Хуанг фактически сделал сенсационное заявление о платформе следующего поколения Vera Rubin компании, и она обещает стать прорывом для всей области инфраструктуры ИИ.

Итак, что происходит. Nvidia уже поставляет образцы, но полномасштабное производство начнется во второй половине 2026 года. Архитектура Vera Rubin действительно впечатляет — она может обучать модели ИИ с использованием на 75% меньшего количества GPU по сравнению с текущим поколением Blackwell, а стоимость обработки токенов при выводе сокращается на 90%. Для контекста, это огромно, потому что каждый токен, который генерирует модель ИИ, стоит денег. Меньшие затраты означают, что компании будут активнее использовать ИИ, что приносит больше дохода платформам ИИ. Неудивительно, что финансовый директор Nvidia практически заявил, что каждый облачный провайдер собирается внедрить это решение.

Но вот часть, которая привлекла мое внимание. Во время отчета по доходам Хуанг сделал это смелое заявление о вычислительной мощности. Он сказал, что в мире исторически ежегодно тратится около 400 миллиардов долларов на классическую вычислительную инфраструктуру. Затем он заявил, что рабочие нагрузки ИИ требуют примерно в тысячу раз больше мощности. В прошлом году он оценил, что расходы на дата-центры для ИИ могут достичь 4 триллионов долларов ежегодно к 2030 году. Это не просто амбициозно — это говорит о том, что мы все еще на ранних стадиях этого строительства инфраструктуры.

Эти цифры подтверждаются. Nvidia недавно отчиталась о доходе в 215,9 миллиарда долларов за финансовый 2026 год, что на 65% больше по сравнению с прошлым годом, при этом продажи в дата-центрах составили 193,7 миллиарда долларов. Руководство ожидает, что доход за первый квартал достигнет 78 миллиардов долларов, что на 77% выше прошлого года. Когда смотришь на такого генерального директора, как Дженсен Хуанг, руководящего таким ростом, начинаешь понимать, почему его состояние и оценка компании продолжают расти.

Что удивительно — это оценка. В настоящее время Nvidia торгуется по коэффициенту P/E 36,1, что на 41% дешевле своего десятилетнего среднего значения 61,6. Уолл-стрит ожидает, что прибыль за финансовый 2027 год достигнет 8,23 доллара на акцию, что дает прогнозный P/E всего 21,5. Индекс S&P 500 торгуется по 24,7, так что если эти оценки по прибыли сбудутся, Nvidia может оказаться дешевле широкого рынка. Даже если цена останется на уровне своего исторического среднего P/E, потенциальный рост за следующие 12 месяцев составит 186%.

Очевидно, я не даю инвестиционных рекомендаций, но возможность, которую имеет Nvidia, кажется действительно огромной. Комбинация следующего поколения аппаратного обеспечения, взрывного спроса и разумной оценки встречается довольно редко.