Итак, CoreWeave на прошлой неделе полностью рухнул. Акции упали почти на 19% после их отчета о доходах, и честно говоря, цифры объясняют почему. Они сообщили о большем убытке на фондовом рынке, чем ожидалось, несмотря на удвоение доходов в четвертом квартале, что кажется наоборот, но именно так происходит, когда расходы растут быстрее доходов.

Настоящая проблема — их руководство и планы по капитальным затратам. Руководство говорит о расходах в 35 миллиардов долларов в этом году на развитие инфраструктуры, что абсолютно огромно. Прогноз по доходам за первый квартал составил 1,95 миллиарда долларов, ниже того, что моделировали аналитики. Когда вы сочетаете расширяющиеся убытки с такими темпами расходов, инвесторы начинают задавать жесткие вопросы о том, когда эта компания действительно выйдет на прибыль.

Это было не только CoreWeave, который пострадал. В тот день вся сфера инфраструктуры ИИ сделала паузу. Nvidia упала на 4%, Microsoft снизилась на 2%, а в целом индекс Nasdaq потерял около 0,9%. Похоже, инвесторы пересматривают, сколько они готовы платить за эти высокотехнологичные облачные вычисления с высоким ростом прямо сейчас.

История о потерях на фондовом рынке здесь реальна — CoreWeave вышла на биржу в 2025 году и однажды выросла почти на 100%, так что те, кто покупал рано, все еще сидят на прибылях даже после этого распродажи. Но путь к прибыльности стал намного длиннее с этими цифрами по капитальным затратам. Объем торгов взлетел до 57,7 миллиона акций, значительно выше нормы, так что в продаже явно присутствовал панический настрой вместе с перераспределением позиций.