Итак, вы постоянно слышите, как люди говорят о бычьем рынке и медвежьем рынке, но честно говоря, большинство использующих эти термины не объясняют, что они означают. Я понимаю — терминология повсюду, но никто не разбирается в деталях. Позвольте мне поделиться тем, что я усвоил за эти годы.

Во-первых, бычий рынок. Когда мы находимся в бычьем рынке, цены на акции растут, и всё кажется хорошим. SEC официально определяет его как рост на 20% или более в широком рыночном индексе за как минимум два месяца. Но на самом деле, это когда большая часть акций постоянно движется вверх со временем. Интересно, что это не обязательно должно относиться ко всему рынку — у вас может быть бычий рынок в технологическом секторе, в то время как коммунальные услуги испытывают трудности. Это довольно распространено.

Классная особенность бычьего рынка — это психология за ним. Есть такая вещь, как эффект богатства, когда люди чувствуют себя богаче, когда их дома и портфели акций растут, и начинают тратить больше денег. Эти расходы фактически стимулируют экономический рост, что поддерживает бычий рынок. Это самоподдерживающийся цикл оптимизма.

Теперь полностью перевернем это и получим медвежий рынок. Медвежий рынок — это по сути противоположное — падение цен на акции на 20% или более, и он сопровождается экономическим пессимизмом. Люди пугаются и выводят деньги, что еще больше снижает цены. Это жестко. Во время Великой рецессии мы видели падения более чем на 50%. В Великую депрессию было еще хуже — 83%. Когда вы находитесь в медвежьем рынке, инвесторы находятся в режиме защиты, а не роста.

Исторически побеждали быки. С 1928 года индекс S&P 500 пережил 26 медвежьих рынков и 27 бычьих. Но вот в чем ключевая разница — бычьи рынки длятся значительно дольше. Средний бычий рынок длится около трех лет, тогда как медвежьи обычно около 10 месяцев. Это огромное преимущество для быков.

2020 год был диким, потому что мы увидели оба сценария в быстром succession. Рынок рухнул более чем на 30% всего за несколько дней — самое быстрое падение на 30% в истории. Затем как-то всё полностью развернулось и достигло рекордных максимумов за 33 торговых дня. Это был самый короткий медвежий рынок в истории. Обычно такие колебания неслыханны. Это был классический черный лебедь, когда наступила пандемия COVID.

Вот что важно для вашего портфеля: если вы действительно долгосрочный инвестор, цикл бычьего и медвежьего рынка не должен слишком вас тревожить. Историческая тенденция — рост. Проблема возникает, когда люди панически продают во время медвежьего рынка или вкладываются на пике бычьего. Тогда происходит настоящий урон. Лучший подход — оставаться последовательным в своей стратегии, а не гоняться за эмоциями. Но если вам нужны эти деньги в ближайшие несколько лет, держите их в безопасности — акции это игра на долгий срок.