Только что заметил кое-что интересное при обзоре некоторых стратегий роста за последние несколько лет. Ты знаешь, как Nvidia и Robinhood с тех пор с начала 2023 года просто потрясли рынок? Мы говорим о доходности в 1170% и 875% соответственно. Безумные цифры, правда? Но вот что сейчас привлекает внимание Уолл-стрит — большинство аналитиков всё ещё считают, что у этих акций есть серьёзный потенциал для роста с текущих уровней.

Давайте разберём, что происходит с каждым из них.

Nvidia была очевидной игрой в области ИИ, но сейчас это гораздо больше, чем просто доминирование в GPU. Компания построила невероятную вертикальную интеграцию в области аппаратного обеспечения, программного обеспечения и сетевой инфраструктуры. Вот её настоящая защита. В последнем квартале показали именно это — выручка выросла на 73% до 68 миллиардов долларов. Сегмент дата-центров приносит деньги, с ростом вычислительных мощностей на 58% и взрывным ростом сетевых решений на 263%. Маржа также расширилась, что говорит о том, что они не потеряли ценовую власть, несмотря на конкуренцию.

Но есть один момент — после этих отличных результатов цена акции упала более чем на 5%. Рынок испугался концентрации выручки и возможных будущих затрат на память. Но Nvidia прогнозирует ускорение роста выручки в первом квартале при стабильных маржах. Аналитики, их 74, дают медианный целевой уровень в 261 доллар за акцию. Это примерно на 43% выше текущих цен.

Если посчитать математику, то Nvidia ожидает рост прибыли на 49% в год в течение следующих двух лет. При цене 39 раз прибыль эта оценка кажется гораздо более разумной, чем кажется на первый взгляд. Настоящая история в том, что ИИ станет самой трансформирующей технологией ближайших десятилетий, и Nvidia занимает позицию лидера в этой инфраструктуре. Они не просто продают чипы — они продают комплексные решения.

Теперь перейдём к Robinhood. Эта история была более спящей, но динамика действительно впечатляет. Они захватили гораздо больше аккаунтов миллениалов и поколения Z, чем любой конкурент — почти вдвое больше, чем у ближайшего соперника. Подумай о демографическом тренде. Эти молодые поколения в ближайшие годы унаследуют более 100 триллионов долларов от бэби-бумеров. Robinhood уже занимает значительную долю на рынках акций, криптовалют, маржинального кредитования, опционов и предсказательных рынков.

Что недавно привлекло моё внимание — их продвижение в области ИИ с Cortex. Они запустили Cortex Digests, которые синтезируют свежие новости, рейтинги аналитиков и рыночные исследования в персонализированные портфельные инсайты. Следующий шаг — Cortex Assistant, который, по словам их CEO, может стать трансформирующим. Это часть их программы подписки Robinhood Gold — 5 долларов в месяц или 50 долларов в год — и доход от этой подписки вырос на 56% до 200 миллионов долларов только в четвёртом квартале. Они также создали собственную биржу предсказательных рынков вместо того, чтобы просто сотрудничать с внешними.

Robinhood снизился на 48% с максимумов, главным образом потому, что объемы криптовалют и число активных пользователей в месяц снизились в Q4. Но самое важное — общие активы платформы выросли на 67%, потому что пользователи активнее торгуют акциями, опционами и предсказательными рынками. Это другой драйвер роста, отличный от криптовалютного ажиотажа. 28 аналитиков, покрывающих компанию, дают медианный целевой уровень в 123 доллара за акцию, что предполагает рост на 62% от текущих уровней.

Оценка — 38 раз прибыль, что на первый взгляд кажется дорогим. Но при прогнозируемом ежегодном росте прибыли на 20% до 2027 года эта математика выглядит оправданной. В моём понимании, снижение цен создало хорошую возможность для покупки.

Интересно, насколько эти две истории отличаются. Nvidia — о доминировании инфраструктуры в мире, управляемом ИИ. Robinhood — о захвате передачи поколенческого богатства и расширении продуктового портфеля. Одна — технологический гигант аппаратного и программного обеспечения, другая — финтех-платформа с инструментами на базе ИИ и моделью подписки Gold, которая действительно набирает популярность.

Ни одна из них сейчас не является явной дешёвкой, но обе имеют реальные катализаторы и поддержку аналитиков для значительного роста. Рынок уже проделал большую работу по этим акциям, но фундаментальные показатели всё ещё указывают на потенциал для роста. Такой сценарий держит их в списке наблюдения.