Я внимательно следил за циклом хайпа вокруг ИИ в течение прошлого года, и есть кое-что, на что стоит обратить внимание. В четвертом квартале 2024 года мы получили интересные сигналы от тех, кто действительно умеет рано замечать тренды. Питер Тиль, человек, который поддерживал PayPal и превратил Palantir в то, чем он является сегодня, сделал довольно смелый шаг, который большинство пропустило.

Тиль тихо накапливал позиции в области ИИ и технологий в течение 2024 года — Nvidia, Amazon, Microsoft, обычные подозреваемые, за которыми все гонялись. Но затем что-то изменилось. Его последний отчет 13F показал, что он полностью ликвидировал свои позиции в Thiel Macro. Мы говорим о продаже на сумму 74 миллиона долларов. Всё ушло. Tesla, Microsoft, Apple — всё.

Цифры довольно поразительны: 65 000 акций Tesla, 49 000 акций Microsoft, 79 181 акция Apple. Всё продано в том последнем квартале. Когда кто-то вроде Питера Тиля, который буквально выделил некоторые из крупнейших инвестиционных тем нашего времени, начинает снимать деньги со стола, обычно это что-то значит.

И честно говоря, рынок отражает ту же самую нерешительность. Индекс S&P 500 шел боком в этом году, несмотря на хорошие доходы от ИИ-компаний. Есть внутреннее волнение — люди задаются вопросом, оправдывают ли расходы на ИИ текущие оценки, собираются ли программные компании подвергнуться разрушению, что произойдет, когда ожидания по процентным ставкам изменятся. Это классическая схема: эйфория исчезает, приходит реальность, и умные деньги начинают перестраиваться.

Теперь, вот в чем дело — только потому, что Питер Тиль сделал конкретный ход, не значит, что мы все должны следовать слепо. Его временные рамки и уровень риска отличаются от наших. Он может вернуться в следующем квартале или остаться в стороне дольше. Мы не узнаем этого, пока не произойдет. Но стоит отметить, что когда рынок становится таким неопределенным, оценки обычно сжимаются, что может создать возможности, если вы терпеливы.

Долгосрочная история для качественных компаний в области ИИ и технологий, вероятно, не изменилась существенно. Но ход Тиля — полезное напоминание о том, что даже лучшие инвесторы иногда становятся осторожными, и это не обязательно плохой сигнал, который стоит слушать.