Федеральная резервная система входит в период «двойной неопределенности по власти и ставкам», и настоящий тест рынка только начинается

Недавно вокруг информации о Федеральной резервной системе фактически был выпущен довольно важный сигнал: не только путь ставок неясен, но и «передача власти» сталкивается с редкой неопределенностью.
Последний комментарий от Ник Тимираос указывает, что нынешний председатель Джером Пауэлл ясно заявил на пресс-конференции, что не собирается немедленно уходить, и после передачи полномочий останется в совете директоров.
Этот подход нарушает практику последних десятилетий «председатель уходит сразу после передачи власти», что само по себе уже необычно.
Более важно — на политическом уровне. Множество членов ФРС уже ясно выразили свою позицию: в ближайшее время не склонны к снижению ставок.
В числе таких участников — Хамак, Кашкали, Логан и другие, все подчеркивают, что инфляция остается стойкой — рост цен на энергоносители, близость базовой инфляции к 3%, а также продолжающееся воздействие тарифов, — все это делает «смену курса на мягкую политику» очень сложной.
Другими словами, нынешний ФРС — это не «готовность ослабить», а «еще на защите».
В то же время, рыночные ожидания относительно следующего председателя Кевина Уорша также усложнились: с одной стороны, Белый дом хочет видеть снижение ставок, с другой — внутри FOMC формируется более ястребиное консенсусное мнение.
Лично у меня ощущение, что самая большая ошибка рынка в этом этапе — это слишком ранние ставки на направление.
Потому что, когда «политические ожидания» и «экономические данные» начинают тянуть в разные стороны, реальный путь зачастую оказывается медленнее и сложнее, чем предполагает рынок.
Многое время неопределенность сама по себе — это самый большой переменный фактор.
Рынок не станет менять ритм из-за ожиданий, он просто идет за реальностью шаг за шагом.#WCTC交易王PK #美联储利率不变但内部分歧加剧 #Polymarket每日热点 $BSB $SWARMS