Акции Amazon снизились примерно на 22% с максимумов прошлого года, и честно говоря, эта коррекция может стоить более пристального внимания прямо сейчас.

Главное, что пугает инвесторов, — это обязательство по капитальным затратам в размере 200 миллиардов долларов к 2026 году — по сравнению с 131 миллионом долларов в прошлом году. Да, это огромная цифра. Но вот в чем дело: AWS действительно работает на полную мощность. Рост выручки за четвертый квартал достиг 24%, и они видят реальный спрос со стороны корпоративных и государственных клиентов на свои AI-инструменты. Когда у вас такой импульс, необходима инфраструктура, чтобы его поддержать.

Что делает Amazon интересной кандидатурой для покупки на падении — это их структурные преимущества. AWS обладает невероятно высокой стоимостью переключения — как только компании интегрируют весь свой рабочий процесс в AWS и обучают свои команды работе с ним, переход к другому облачному провайдеру становится кошмаром. Логистическая сеть выполняет аналогичную функцию для стороны маркетплейса. Быстрая, бесплатная доставка в масштабах? Это не так просто воспроизвести. А эффект сети со стороны продавцов продолжает усиливать себя.

История роста также устойчива, а не просто хайп. За последнее десятилетие выручка Amazon выросла на 570%, а операционная прибыль — на 3536%. Да, темпы роста замедлятся, но они движутся по нескольким долгосрочным трендам — AI, облачное внедрение, электронная коммерция, цифровая реклама. Это никуда не исчезнет.

С точки зрения оценки, у вас P/E около 28, что близко к десятилетнему минимуму для этой акции. Это действительно разумно, учитывая устойчивый профиль роста. Рынок испугался капитальных затрат, но именно такие инвестиции делают крепкой «реку» Amazon.

Если вы сидите в стороне, эта коррекция выглядит хорошей точкой входа для долгосрочного инвестирования в облачную инфраструктуру и рост AI.