Итак, я уже некоторое время размышлял о сфере водородной энергетики, и оглядываясь на то, что произошло с некоторыми из лучших акций водорода в 2023 году, есть действительно интересные моменты, которые стоит пересмотреть.

Тогда глобальный импульс вокруг водорода был довольно очевиден. Более 20 стран взяли на себя обязательство значительно увеличить производство низкоэмиссионного водорода — речь шла о росте с 1 миллиона тонн в год до как минимум 90 миллионов тонн к 2030 году. Это тот тип структурных изменений, который не происходит случайно. И эксперты отрасли прогнозировали, что водород сможет покрыть до 14% энергетического спроса в США к 2050 году. Кроме того, ожидается, что издержки на производство из возобновляемой электроэнергии снизятся на 30% к 2030 году. Вот тот самый ветер в спину, который хочется видеть.

Plug Power был одним из имен, за которыми следили все. Акции компании сильно просели, снизившись примерно на 73% за 12 месяцев на тот момент. Но компания показывала реальные успехи — выручка за второй квартал 2023 года достигла 260,2 миллиона долларов, что на 72% больше по сравнению с прошлым годом. Они прогнозировали выручку в диапазоне от 1,2 до 1,4 миллиарда долларов за 2023 год. Но меня больше всего заинтересовали их долгосрочные цели: 5 миллиардов долларов выручки к 2026 году с валовой маржой 30%, затем 20 миллиардов долларов к 2030 году с маржой 35% и операционной прибылью более 20%. Если им удастся реализовать эти планы, доходность будет колоссальной. Такая глубокая коррекция выглядела как отличная возможность для терпеливых инвесторов накапливать позиции.

Air Products был еще одним из лучших водородных акций, которые стоит рассматривать тогда. Это голубой чип с солидными фундаментальными показателями. У них было в разработке несколько масштабных проектов — зеленый водородный завод стоимостью 4 миллиарда долларов в Северном Техасе совместно с AES, проект голубого водорода стоимостью 4,5 миллиарда долларов в Луизиане, который должен был стать крупнейшим в мире, а также инвестиции в Саудовскую Аравию для обеспечения безуглеродного водорода. Такой портфель проектов дает реальную видимость будущего роста.

Bloom Energy выглядел третьим интересным вариантом. За предыдущие 12 месяцев акции снизились на 43%, поэтому оценка стала более разумной. Они производят топливные элементы на основе оксида твердого вещества для водорода и уже внедрили свою технологию в сотни приложений — в здравоохранении, дата-центрах и производстве. Выручка за второй квартал 2023 года выросла на 23,8% до 301,1 миллиона долларов при расширяющихся маржах. Вот тот уровень исполнения, который хочется видеть.

Оглядываясь назад с 2026 года, тезис о водородном секторе был надежным. Лучшие водородные акции 2023 года были подготовлены к именно тому многолетнему росту, который сейчас разворачивается. Независимо от того, успели ли вы войти в эти возможности или пропустили их, фундаментальные основы масштабирования водорода стали только более реальными.