Только что заметил кое-что интересное в последних отчетах 13F, которые появились в середине февраля. Институциональные деньги абсолютно вкладываются в одну из самых горячих акций прямо сейчас, и это крупнейшая инвестиционная позиция Alphabet.

Речь идет о AST SpaceMobile. Этот спутниковый интернет-проект недавно показывает потрясающие результаты — рост более чем на 2800% за последние два года. Довольно удивительно, когда об этом задумываешься. Еще более показательным является то, что сама Alphabet сосредоточила около 25% всего своего инвестиционного портфеля в размере 2,6 миллиарда долларов в ASTS. Это серьезное убеждение.

Причина, по которой эта акция постоянно появляется на радаре институциональных инвесторов, довольно проста. Во-первых, их спутники BlueBird действительно работают с существующими смартфонами — не требуется специальное оборудование. Это огромное преимущество перед конкурентами, которые пытались заставить пользователей покупать новые устройства. Во-вторых, и это настоящая фишка, они заключили партнерство с более чем 50 глобальными телекоммуникационными провайдерами, охватывающими почти 6 миллиардов подписчиков. Вместо того чтобы конкурировать с этими гигантами, они работают вместе с ними. Это совершенно другой подход.

Но вот где становится интересно. Прогнозы роста выглядят безумными — с примерно 59 миллионов долларов в 2025 году до почти 3,1 миллиарда долларов к 2029 году. Можно подумать, что это будет неостановимо. Но даже самые горячие акции сталкиваются с реальными ограничениями. Вся идея AST зависит от безупречных запусков спутников и постоянных инноваций. Когда в декабре у них произошла задержка на неделю при запуске спутника BlueBird 6, цена акции упала на двузначный процент. Это многое говорит.

Также есть проблема с расходованием наличных. Производственные расходы на их спутники продолжают расти, поэтому они недавно привлекли 1 миллиард долларов через конвертируемый долг. Такой уровень разбавления действительно создает риск. И честно говоря, судя по оценке — торговля по цене более 10-кратных прогнозных продаж на 2029 год — кажется, что рынок уже заложил все сценарии, при которых все идет идеально.

Так что да, хотя Alphabet и множество других институциональных инвесторов явно настроены оптимистично, эта акция — одна из тех горячих, которая может потребовать некоторой реальности, прежде чем ты решишься войти. История привлекательная, но цена становится все выше.