Только что рассматривал этот проект инфраструктуры дата-центров, который тихо набирает обороты. С гиперскалерами, тратящими 700 миллиардов долларов на капитальные расходы только в этом году, существует целая цепочка поставок, которая выигрывает от этого бума инфраструктуры ИИ, о которой большинство даже не говорит.

Три имени постоянно всплывают в разговоре: Quanta Services, Vertiv и Eaton. Все три занимают разные позиции в стеке, но все они идут в одном направлении.

Quanta Services предпринимает умные шаги. Они приобрели Cupertino Electric за $2B , а затем Dynamic Systems за 1,5 миллиарда долларов. Эти приобретения не случайны — они заполняют пробелы в их плане инфраструктурных решений. Их заказной портфель недавно достиг 44 миллиардов долларов, увеличившись на 27,5% в годовом выражении. Это число говорит о реальном спросе, а не о простом хайпе.

Числа Vertiv честно говоря, впечатляют. Их органические заказы выросли на 252% по сравнению с прошлым годом в четвертом квартале. Их заказной портфель удвоился до 15 миллиардов долларов. Интересно то, что они решают реальную проблему гиперскалеров — скорость развертывания. Их решения для предварительной сборки позволяют компаниям быстрее развертывать масштабную инфраструктуру вместо ожидания строительства на месте. Они прогнозируют 28% органического роста продаж к 2026 году, что даст им доход в 13,5 миллиарда долларов.

Затем есть Eaton. Они сделали крупную ставку, приобретя Boyd Thermal за 9,5 миллиарда долларов, потому что жидкостное охлаждение становится критически важным по мере увеличения мощности ИИ-чипов. Заказы на их дата-центры выросли на 200% по сравнению с прошлым годом в четвертом квартале. Они видят поток мега-проектов (более $1B сделок) и имеют 40% успеха по этим тендерам. Их заказной портфель достиг 13,2 миллиарда долларов, увеличившись на 31%.

Интересная часть в том, что эти компании не просто выигрывают от одного тренда — они находятся в центре генерационного цикла капитальных затрат на энергетическую инфраструктуру. Гиперскалеры нуждаются во всем — от подключений к сети до систем охлаждения, и эти три компании контролируют ключевые части этой экосистемы. Числа заказных портфелей свидетельствуют о том, что это не краткосрочный всплеск.

Очевидно, что давление на маржу возрастает по мере увеличения мощностей, но аналитики прогнозируют двузначный рост прибыли этих компаний в ближайшие годы. Стоит держать их в поле зрения, если вы рассматриваете инфраструктурные инвестиции.