Только что заметил, что цены на сахар в последнее время сильно падают и достигли пятилетних минимумов. Контракты на март значительно снизились, и похоже, что этот нисходящий тренд, начавшийся несколько месяцев назад, все еще продолжается.

Основная причина давления на рынок сахара — это постоянный глобальный избыток, о котором все продолжают говорить. Несколько аналитиков ожидают избытки в диапазоне от 2,9 до 8,7 миллиона метрических тонн в ближайшие пару лет, что фактически переполняет рынок. Бразилия перерабатывает больше тростника для производства сахара, производство в Индии выросло более чем на 20% по сравнению с прошлым годом, и они планируют экспортировать больше, чтобы избавиться от внутренних запасов, а Таиланд также увеличивает производство. Когда все крупнейшие производители сахара одновременно увеличивают объемы, цены, скорее всего, будут испытывать трудности.

Интересно то, что сейчас фонды значительно коротки по фьючерсам на сахар — достигли рекордных уровней на прошлой неделе. Обычно, когда позиционирование достигает такой экстремальности, это может привести к довольно резкому ралли закрытия коротких позиций, если изменится настроение рынка. Но пока ситуация с предложением слишком медвежья. USDA прогнозирует, что мировое производство достигнет рекордных уровней, в то время как рост потребления останется скромным, что означает, что конечные запасы фактически сократятся, но производство все равно опережает спрос.

Глядя вперед, единственным возможным облегчением может стать ожидаемое снижение производства в Бразилии в следующем сельскохозяйственном году, но это еще далеко. Пока что, если вы следите за новостями рынка сахара, основная тема — это избыток.