Итак, я недавно задумался о LEAPS, и честно говоря, это одна из тех вещей, которым в большинстве торговых обсуждений уделяется недостаточно внимания.

Для тех, кто интересуется, что такое leap в торговле опционами — это в основном контракт опционов, который позволяет делать ставку на движение акции через годы, а не недели или месяцы. Мы говорим о датах истечения до трех лет. Те же механизмы, что и у обычных опционов, только гораздо больше времени для реализации вашей гипотезы.

Вот что делает их интересными по сравнению с вашими стандартными недельными или месячными опционами. Убывание времени не убивает вас так быстро. Вы знаете, как опционы теряют стоимость по мере приближения даты истечения? С LEAPS у вас есть запас времени. Это также означает, что дельта остается выше — они движутся ближе к фактической цене акции, что, честно говоря, довольно полезно, если вы хотите что-то, что отслеживает базовый актив без покупки 100 акций напрямую.

Но есть и подвох. Этот дополнительный временной компонент стоимости означает, что LEAPS стоят дороже изначально. Если вы покупаете коллы, вы вкладываете больше капитала с самого начала. И они недоступны на каждую акцию, что ограничивает ваши возможности.

Теперь, сравнивая их с простым владением акциями, это становится особенно интересно. Предположим, акция торгуется по цене 100 долларов. Вы можете вложить 10 000 долларов в 100 акций или купить LEAPS колл с $100 страйком за, скажем, 1 200 долларов. Оба варианта отслеживают цену акции довольно близко благодаря более высокой дельте. Но вот в чем леверидж: если цена вырастет до 120 долларов, ваши акции принесут вам 2 000 долларов (20% доход). Тот же колл? Может принести $800 прибыль, что составляет 67% от ваших начальных 1 200 долларов. Вот в чем привлекательность.

Минус в том, что вы теряете дивиденды и право голоса. Плюс, если акция рухнет до 90 долларов, покупатель колла полностью потеряет деньги, тогда как акционер понесет только 10% убытка. Это и есть соотношение риск-вознаграждение.

Помимо спекуляций, LEAPS отлично работают и для хеджирования. Если у вас есть позиция и вы опасаетесь снижения, вы можете купить LEAPS путы в качестве защиты. Некоторые трейдеры даже используют индексные LEAPS как универсальный хедж для всего портфеля или для защиты от рисков, связанных с определенным сектором.

Главное при понимании, что такое leap, — это осознать, что это действительно другой инструмент — не так агрессивен, как краткосрочные опционы, но гораздо более гибкий, чем просто владение акциями. Всё зависит от того, что именно вы пытаетесь сделать.