Только что снова рассматривал акции с дивидендами, и есть кое-что интересное в том, как Баффет структурирует свой портфель, о чем недостаточно говорят. Он использует Berkshire как свою платформу для покупки всего — от отдельных акций до целых компаний, но вот в чем дело — он сам почти не получает дивиденды. Его настоящая стратегия — реинвестирование и распределение капитала.

Но коммунальные компании определенно одни из его любимых объектов для инвестиций, и я понимаю почему. Есть одна компания под названием Black Hills, которая привлекла мое внимание. Это электросетевой и газовый оператор, работающий в восьми штатах посередине страны, обслуживающий около 1,35 миллиона клиентов.

Что удивительно в Black Hills — это их история по выплате дивидендов. Они повышают дивиденды каждый год уже 55 лет подряд. Это выводит их в статус Dividend King, что по сути является залом славы для дивидендных акций. Вы случайно не поддерживаете такой показатель полвека — это требует надежной бизнес-модели, которая работает как в периоды подъема, так и в периоды спада.

Сейчас их доходность около 4,4%. Это значительно выше 1,3% у S&P 500 и превосходит средний показатель по коммунальным компаниям — 2,9%. Для сравнения, если смотреть на лучшие ETF по коммунальным акциям, большинство из них включают похожие компании, но Black Hills выглядит как один из наиболее привлекательных вариантов по доходности.

Но вот что делает ситуацию особенно интересной. Рыночная капитализация Black Hills составляет всего около 4,4 миллиарда долларов. Военный резерв Berkshire — 1,1 триллиона. Баффет буквально мог бы купить эту компанию, и никто бы даже не заметил влияния на баланс Berkshire. Но он, скорее всего, этого не сделает, и в этом как раз суть. Компания слишком мала, чтобы существенно повлиять на показатели конгломерата такого масштаба. Плюс, у нее минимальное географическое пересечение с существующими коммунальными активами Berkshire.

Это создает возможность для обычных инвесторов. Black Hills не будет яркой акцией. Рост стабильный — руководство ориентируется на 4-6% ежегодного роста прибыли, а дивиденды следуют примерно тем же темпам. Честно говоря, это скучно. Но именно скука — то, что нужно в дивидендной акции.

Что касается того, что Баффет не платит дивиденды Berkshire, — он реинвестирует все. Вы можете повторить этот подход, реинвестируя дивиденды Black Hills или, если вам нужен денежный поток, просто забирая выплаты. В любом случае, тот факт, что дивиденды постоянно растут, означает, что реальная покупательная способность этих выплат со временем увеличивается, побеждая инфляцию.

Я не говорю, что стоит покупать ее только потому, что Баффет любит коммунальные компании. Нужно думать о своем портфеле и о том, что действительно подходит вашей стратегии. Но ничего плохого в том, чтобы присмотреться к тому, куда вкладывает свои деньги Оракул из Омахи. В данном случае сектор коммунальных услуг явно ему по душе, а Black Hills — хороший пример этого — стабильные денежные потоки, предсказуемый рост и искренняя надежность дивидендов на протяжении десятилетий.

Если вы строите дивидендный портфель или ищете экспозицию в коммунальные компании, это стоит изучить.