Я внимательно следил за рынком золота, и честно говоря, аргументы в пользу оставаться в этой сделке становятся сильнее, а не слабее.

В прошлом году золото было очень волатильным. Мы увидели рост более чем на 67% за весь год, с скачком на 32% только в первой половине. Центральные банки активно покупали, доллар ослабел, а ФРС начала снижать ставки. Деньги также активно текли — примерно $2 миллиардов в золотовалютные фонды всего за последнюю неделю 2025 года. Да, недавно мы зафиксировали прибыль и повышение маржи напугало инвесторов, но фундаментальные показатели? Всё ещё прочные.

Вот что интересно в текущей ситуации. Большинство аналитиков прогнозируют цену от $4,000 до $5,000 за унцию в 2026 году. Goldman Sachs ставит $4,900, State Street — $4,000-$4,500, а Всемирный совет по золоту разработал сценарии, где только один показывает снижение. Центральные банки тоже не прекращают покупки — 95% из них планируют увеличить резервы в этом году.

Почему это должно вас волновать? Есть несколько причин. Во-первых, ФРС, скорее всего, снова снизит ставки, что ослабит доллар и сделает золото дешевле для международных покупателей. Это поддержка. Во-вторых, всё ещё есть реальные опасения по поводу оценки AI и концентрации технологий в портфелях. Золото остаётся лучшим инструментом диверсификации, когда вы нервничаете из-за концентрации рынка. В-третьих, волатильность растёт — индекс VIX вырос почти на 10% с конца декабря, и это всегда возвращает деньги в безопасные активы, такие как золото.

Так что же такое ETF на золото? В основном, это простой способ владения золотом без необходимости заниматься физическим хранением или логистикой. Вы получаете экспозицию к товару через фонд, который отслеживает цены на золото. Есть разные типы. Некоторые отслеживают физический металл напрямую, другие дают вам доступ к компаниям, занимающимся добычей золота, что может усиливать как прибыли, так и убытки.

Если вы думаете о создании позиции, наиболее популярный вариант — GLD, SPDR Gold Shares. У него самая высокая ликвидность и самый большой актив — $149 миллиардов. Но если вас интересуют комиссии, то GLDM и IAUM дешевле — 0,10% и 0,09% соответственно, что лучше для долгосрочного удержания. IAU — ещё один хороший выбор от iShares.

Для экспозиции на горнодобывающих компаниях наиболее ликвиден GDX (VanEck Gold Miners) с активами на $26 миллиардов. SGDM и SGDJ взимают по 0,50% комиссий, что вполне разумно для этого сегмента.

Главный вывод здесь — краткосрочные откаты не должны вас пугать. Речь не о том, чтобы идеально поймать дно — важно понять, что сейчас владение золотым ETF оправдано в портфеле. Макроэкономическая ситуация поддерживает рост цен, центральные банки всё ещё накапливают запасы, а геополитические риски не исчезают. Если у вас недостаточно золота, падение — это скорее возможность купить, а не причина уходить.

Долгосрочные инвесторы, понимающие, что такое золото ETF и почему они работают как страховка для портфеля, должны думать о добавлении, а не о продаже.