Ладно, я недавно задумался о стратегиях опционов, и есть одна, которая недооценена в casual-трейдинговых кругах — синтетическая длинная позиция. Это на самом деле довольно умный способ получить длинную экспозицию без первоначальных больших затрат капитала.

Вот в чем дело с синтетическими длинными опционами: по сути, вы создаете позицию по акции через опционы, но гораздо дешевле. Механика проста — вы покупаете колл и одновременно продаете пут по одной и той же цене страйка. Продажа пута дает кредит, который компенсирует стоимость покупки колла, так что ваши чистые затраты практически нулевые или очень близки к ним. Обе позиции истекают одновременно, что очень важно.

Позвольте объяснить, почему это важно. Предположим, вы настроены бычье и рассматриваете, покупать ли акции напрямую или использовать опционы. Если вы покупаете 100 акций по $50, вы тратите $5,000. Теперь сравним это с синтетической позицией: купите колл $50 и продайте пут $2 за $1.50. Ваши реальные затраты? Просто $50 всего. Вот в чем привлекательность — та же направленная ставка, но за меньшие деньги.

Но тут начинается самое интересное. Точка безубыточности по синтетической длинной позиции — это страйк плюс чистая цена, которую вы заплатили. Так что если вы заплатили 50 центов чистой стоимости, вам нужно, чтобы цена акции достигла $50.50, чтобы начать получать прибыль. Если бы вы купили только колл, цена должна была бы достигнуть $52. Синтетическая длинная позиция дает вам более низкую точку безубыточности.

Теперь поговорим о потенциале роста. Акция поднимается до $55. Ваши 100 акций принесут $5,000 + 10% прибыли. В случае синтетической позиции с опционами, ваш колл стоит по внутренней стоимости. Пут истекает бесполезным. После вычитания стоимости входа вы получаете $450 прибыли. Это 900% доходности на вложенные деньги. Та же сумма денег, совершенно разные проценты прибыли.

А вот в чем подвох: снижение цены — это быстро становится неприятно. Если акция упадет до $45, колл становится бесполезным. Вы теряете $50 за акцию. Но вам также придется выкупить короткий пут по его внутренней стоимости, что стоит минимум $50 $500 . Общие убытки — $550. В сравнении с покупкой акций — потеря $500. Стратегия синтетической длинной позиции по опционам усиливает убытки так же сильно, как и прибыль.

Так что главный вопрос — насколько вы уверены в движении цены. Если вы только немного бычьи настроены, проще купить чистый колл — это безопаснее. Но если вы действительно уверены, что акция пойдет выше, синтетическая длинная позиция позволяет контролировать больше акций за меньшие деньги. Просто будьте готовы к тому, что произойдет, если вы ошибетесь.