Я недавно копался в сфере инфраструктуры ИИ, и честно говоря, большинство людей смотрят на это неправильно. Все зациклены на производителях чипов, но настоящее богатство создают компании, поставляющие всю экосистему. Позвольте мне поделиться пятью акциями программного обеспечения для ИИ и инфраструктурными активами, которые со временем могут действительно принести серьезные деньги.

Во-первых, Super Micro Computer. За последний год эта компания упала примерно на 40-50%, и именно в такие моменты стоит обращать на нее внимание. Компания производит серверы и системы охлаждения, которые питают центры обработки данных для ИИ в масштабах. Конечно, маржа снизилась, и они пропустили некоторые показатели по прибыли, но суть в том — руководство все еще прогнозирует десятки миллиардов долларов дохода от серверов для ИИ. Это не хайп, а реальные капитальные расходы гиперскейлеров. Если купить сегодня и просто оставить это на долгосрочную стройку дата-центров, математика работает. Позиция в пять цифр может реально превратиться в шесть или семь цифр, если они реализуют планы и рынок пересмотрит оценку акции.

Затем идет Arista Networks. Модели ИИ требуют перемещения огромных объемов данных, и Arista владеет сетевым каркасом для этого. Они растут примерно на 28% в год и недавно прогнозировали доходы от сетевых решений для ИИ от 1,5 миллиарда до 2,75 миллиарда долларов только к 2026 году. Это не прогноз — это конкретные выигранные проекты. Их платформы Ethernet 400G и 800G становятся стандартом для кластеров ИИ. Если они продолжат удваивать рост, есть годы потенциала.

UiPath — тихий победитель в автоматизации рабочих процессов. Начинали с RPA, теперь добавляют генеративный ИИ для создания программных роботов, которые обрабатывают бэк-офисные процессы. Быстрый рост — большинство компаний не будут создавать ИИ-агентов с нуля, они купят их у поставщиков, уже встроенных в системы. UiPath имеет тысячи клиентов, глубокие интеграции с Microsoft, SAP и Oracle, и они создают AI-ко-пилотов для финансов, HR и IT. Акции упали на двузначные проценты в прошлом году из-за охлаждения ожиданий роста, а не из-за проблем с основной историей. Это сигнал к покупке для акций программного обеспечения ИИ, ориентированных на корпоративные процессы.

Qualys — одна из компаний, к которой я постоянно возвращаюсь. Кибербезопасность становится гонкой вооружений в области ИИ. Они используют ИИ для приоритизации угроз безопасности вместо того, чтобы засыпать команды тревогами. По мере распространения ИИ увеличиваются поверхности атак, и это прямо играет в их пользу. Акции упали на 13% в начале этого года из-за прогноза замедления роста доходов до 7-8%, но я считаю, что это временно. Их модель подписки и маржа настроены на сложение.

И, наконец, Teradata. Компания старой школы по базам данных, которая полностью переосмыслила себя. VantageCloud собирает данные из нескольких облаков в одно место, а затем запускает аналитические и ИИ-модели. Прежде чем ИИ заработает, данные должны быть организованы и управляемы — это сфера Teradata. Они превзошли показатели за четвертый квартал с доходом $421 миллионов, значительно превысив ожидания, и показали сильный рост облачных решений. Даже после 42% роста в феврале, акции торгуются менее чем по 12-кратному свободному денежному потоку. Рынок еще не оценил это как передовую платформу данных для ИИ.

Общий паттерн, который я вижу у этих пяти: все они — инфраструктурные или программные платформы, а не создатели моделей, привлекающих всеобщее внимание. Они торгуются по разумным оценкам после падения. И все они расположены так, чтобы извлечь выгоду из многолетних инвестиций в ИИ. Если у вас есть терпение к волатильности, эти акции программного обеспечения для ИИ и инфраструктурные активы обладают потенциалом сложения, который действительно создает богатство за десятилетие.