Недавно я изучал глобальную структуру поставок меди и обнаружил довольно интересное явление — хотя в прошлом году цена меди достигла новых максимумов, давление на предложение продолжает усиливаться. В 2024 году мировой объем добычи меди составил 23 миллиона тонн, звучит много, но за этой цифрой скрывается проблема: старые месторождения стареют, новые не успевают за спросом, а потребность в меди из-за электрификации постоянно растет.

По рейтингу по объему добычи, Чили по-прежнему занимает первое место, в прошлом году добыв 5,3 миллиона тонн, что составляет около 23% от мирового общего объема, и является самым крупным производителем меди в мире. Их рудник Escondida — самый крупный в мире, с годовой мощностью около 2 миллионов тонн. Следом идет Демократическая Республика Конго, с объемом 3,3 миллиона тонн, и темпы роста довольно быстрые. Перу занимает третье место с 2,6 миллиона тонн, но по сравнению с предыдущим годом показатель снизился.

Интересно, что хотя Китай производит только 1,8 миллиона тонн первичной меди, объем переработанной меди достигает 12 миллионов тонн, что составляет более 44% от мирового объема переработки. Это показывает, насколько мощна у Китая способность по плавке меди. Индонезия за последние два года показывает хорошие результаты, с объемом 1,1 миллиона тонн, уже превзойдя США и Россию. США, несмотря на 1,1 миллиона тонн, сосредоточены в основном в штате Аризона, где производится около 70% американской меди.

В прошлом году Россия произвела 930 тысяч тонн, Австралия — 800 тысяч, Казахстан — 740 тысяч, а Мексика занимает последнее место с 700 тысячами. Исходя из этого рейтинга, я заметил тенденцию: традиционные крупные медные месторождения сталкиваются с нагрузкой по мощности, тогда как объемы производства в новых рынках постепенно растут. Например, проект Kamoa-Kakula в Демократической Республике Конго в 2024 году произвел 437 тысяч тонн, и ожидается, что в этом году производство продолжит расти.

Если эта напряженность в поставках сохранится, в ближайшие годы рынок меди может войти в фазу дефицита предложения. С инвестиционной точки зрения, это может поддержать цены на медь и показатели компаний, связанных с этим сектором. Чтобы глубже понять структуру мирового рынка меди, стоит следить за динамикой активов, связанных с медью, особенно акциями ведущих медных компаний.