Я копался в старых архивах рынка и наткнулся на увлекательный снимок ландшафта IPO 2011 года. Честно говоря, это дико видеть, что было популярно тогда и как всё развивалось.

Итак, вот контекст: компании, которые провели IPO в 2011 году, находились на довольно интересной волне. LinkedIn только что успешно дебютировал на бирже, и внезапно все начали смотреть, что может быть дальше. Рынок IPO в тот год действительно двигался хорошо — банкиры запустили 381 сделку по всему миру только за первую половину года, собрав более $60 миллиардов долларов. Это был значительный скачок по сравнению с предыдущим годом.

Дело в том, что существовал короткий список компаний, которые провели IPO в 2011 году, за которыми следили особенно внимательно. Возьмем, к примеру, Chrysler. После почти банкротства во время финансового кризиса их грузовые и Jeep-линии вдруг снова стали привлекательными. Аналитики ожидали, что продажи вырастут еще на 10% в 2012 году, что делало время для их возможного выхода на биржу довольно благоприятным.

Затем был Groupon, который был любимцем 2010 года, и все хотели увидеть, смогут ли они провести успешное публичное размещение. Их модель групповых покупок была повсюду, но вопрос был в том, есть ли у нее реальная устойчивость. Google уже входил в эту сферу, и конкуренция быстро усиливалась. Тем не менее, компании, которые провели IPO в 2011 году, такие как Groupon, представляли новую волну интернет-бизнес-моделей.

Zynga была еще одним интересным случаем. Эта мобильная игровая компания внезапно вышла на сцену с Farmville и Cityville, заработав $235 миллионов долларов выручки в первом квартале 2011 года. Но вот что важно — маржа прибыли едва превышала 5%. Говоримая оценка в $20 миллиардов казалась довольно амбициозной для компании, которая всего несколько лет назад даже не существовала. Тем не менее, компании, проводившие IPO в 2011 году в игровой сфере, создавали настоящий ажиотаж.

AMC Entertainment тоже рассматривалась как кандидат на публичное дебютирование, управляя почти 400 кинотеатрами. Но препятствия были реальными — Netflix успешно захватывал рынок, а цены на билеты продолжали расти. Трудно было понять, откуда будет рост.

Carbonite делал что-то другое со своими онлайн-резервными копиями, удваивая продажи каждый год с 2006 года. Выручка росла примерно на 30-40% в 2011 году. Проблема была в том, что они сильно сжигали деньги — теряли около $2 за каждый $3 в продажах. Классическая история роста любой ценой.

И, наконец, Frac Tech Holdings, которая владела спорной технологией гидравлического разрыва. Они ждали с декабря, чтобы провести IPO, но регуляторная обстановка менялась. По мере того как формировалось согласие по поводу более строгих правил и раскрытия химических веществ, фон для их размещения внезапно стал более благоприятным.

Оглядываясь назад, компании, проводившие IPO в 2011 году, сталкивались с уникальными вызовами и возможностями. Рынок тогда был неопределенным, что делало выбор победителей довольно сложным. Но именно в такую неопределенность особенно важно следить за тем, что грядет.