В последнее время я погрузился в нефтяной рынок, и честно говоря, это один из тех секторов, где практически невозможно идеально рассчитать момент входа. Последние несколько лет были дикими — мы видели всё: от крахов из-за COVID до санкций против России, которые отправляли цены на $122 для Brent, затем опасения рецессии, которые сбивали их до $67 в 2023 году. Прошлый год был ещё более хаотичным: геополитическая напряжённость, рекордное производство в США и медленный спрос в Китае — всё это боролось за цены.

Перенесёмся в 2026 год, и картина выглядит довольно иначе. Brent и WTI оба начали уверенно выше $70 за баррель, но тенденция пошла вниз, Brent опустился ниже $60 , а WTI достигал $55 в некоторые моменты. Интересно, что с начала 2026 года наблюдается небольшое восстановление — Brent вырос почти на 9% до примерно $66 , а WTI прибавил около 8% до $62 к середине апреля. Но есть один момент: большинство аналитиков считают, что в целом этот год будет медвежьим.

Американская администрация энергетики прогнозирует среднюю цену WTI около $52 в 2026 году и $50 в 2027-м. Для Brent они ожидают $56 и $54 соответственно. Почему пессимизм? Deloitte называет 2026 год «годом избытка» — они прогнозируют самое большое нефтяное перенасыщение с пандемии, с примерно 3 миллионами баррелей сверхпоставки в день. Это создаст серьёзное давление на цены, особенно в первой половине года.

Китай — ещё один дикий карт. Как второй по величине потребитель нефти в мире и крупнейший чистый импортер, то, что происходит там, очень важно. Их экономика сталкивается с проблемами в секторе недвижимости и снижением доверия потребителей, хотя Всемирный банк всё ещё прогнозирует рост на 4,4%. Реальный фактор — часть их нефтяных импортов идет на стратегическое накопление, а не на реальное потребление. Между тем, продажи электромобилей достигли рекордных 20,7 миллиона единиц по всему миру в 2025 году, хотя темпы роста сильно различаются по регионам.

Затем ситуация с Венесуэлой. Администрация Трампа взяла под контроль государственную нефтяную компанию страны и ликвидирует до 50 миллионов баррелей тяжелой нефти на мировых рынках. Если им удастся модернизировать венесуэльскую нефтяную инфраструктуру, добыча может увеличиться с 800 000 до 2 миллионов баррелей в день за пару лет. Но реальность такова — потребуется десятилетия, десятки миллиардов инвестиций и серьёзное согласие крупных нефтяных компаний. Генеральный директор ExxonMobil буквально заявил, что страна сейчас «неинвестируемая».

Напряжённость на Ближнем Востоке также растёт. Иран сталкивается с внутренними беспорядками, а Трамп угрожает ввести тарифы в 25% на страны, ведущие бизнес с Ираном. Это может втянуть Китай, поскольку он один из крупнейших покупателей иранской нефти. Обсуждается военное вмешательство, что добавляет ещё больше неопределённости.

Так стоит ли сейчас вкладываться в нефть? Всё зависит от вашего подхода. Общее мнение аналитиков довольно ясно: если вы собираетесь инвестировать в нефтяные акции, сосредоточьтесь на высококачественных компаниях с сильными балансами, способных выдержать низкие цены. Те, у кого хорошее управление долгами и стабильный денежный поток, лучше справляются с спадом.

Низкие цены на акции сейчас могут стать реальной возможностью для покупки, если вы верите в долгосрочное восстановление и готовы терпеливо держать позиции через волатильность. Есть несколько способов получить экспозицию: канадские нефтяные акции показывают хорошие результаты, дивидендные нефтяные компании обеспечивают стабильный доход, а ETF, такие как IXC, USO и XOP, дают диверсифицированное секторное участие без необходимости выбора отдельных акций.

Реальность такова, что 2026 год выглядит сложным для инвестиций в нефть — избыток предложения, экономическая неопределённость, геополитические риски и переход к возобновляемым источникам энергии всё вместе работают против повышения цен. Но именно эта сложность создаёт возможности для дисциплинированных инвесторов, которые делают домашнюю работу и сосредотачиваются на качестве.