Итак, я изучал, для чего на самом деле используется платина, и честно говоря, это гораздо интереснее, чем большинство людей осознает. Все думают о золоте, когда речь идет о драгоценных металлах, но платина? Вот где настоящая промышленная история.

Вот в чем дело — платина может не получать такого же хайпа, как золото, но она третья по объему торгуемого драгоценного металла в мире, и понимание того, для чего используется платина, действительно дает хорошее представление о динамике спроса и предложения. Позвольте мне разбить на четыре основные области, где платина действительно важна.

Первое — автомобильная промышленность. Автокатализаторы в каталитических нейтрализаторах, вероятно, являются крупнейшим драйвером спроса на платину. Эти устройства используются с середины 70-х годов в США и Японии, и сейчас более 95 процентов новых автомобилей оснащены ими. Они фактически превращают более 90 процентов вредных веществ в выхлопе — углеводороды, окись углерода — в безвредные газы. По мере ужесточения стандартов выбросов это не исчезнет. В 2024 году спрос на автомобили составлял около 3,17 миллиона унций, а прогнозы показывают рост до 3,25 миллиона к 2025 году. Это реальный структурный спрос.

Затем идет ювелирное дело. У платина есть свойства, которые делают ее идеальной для этого — она прочная, не тускнеет, выдерживает нагрев и охлаждение без хрупкости. Исторически она использовалась на протяжении тысяч лет, но сейчас доминирует рынок Китая. Спрос на ювелирные изделия в 2024 году составлял около 1,95 миллиона унций, ожидается, что он немного увеличится до 1,98 миллиона в следующем году. Интересный факт: ювелирные изделия из платины часто стоят дороже, чем из золота, хотя сама платины торгуется дешевле за унцию.

Промышленный сектор огромен и, честно говоря, недооценивается. Катализаторы из платины помогают производить удобрения, она есть в жестких дисках, электронике, стоматологических изделиях, стеклянном оборудовании, датчиках. Благодаря реакции с кислородом и оксидами азота она используется для обнаружения загрязнителей в автомобилях и зданиях. Медицинские датчики тоже используют платину для измерения газов в крови. Промышленный спрос, включая медицину, в 2024 году прогнозировался на уровне 2,43 миллиона унций, хотя ожидается снижение до 2,22 миллиона в 2025 году.

Медицинские применения — отдельная категория, о которой стоит упомянуть. Платина используется в катетерах, стентах, нейромодуляционных устройствах. Биосовместимость и инертность делают ее идеальной для имплантатов. Кроме того, она является ключевым компонентом в лекарствах против рака, таких как цисплатин и карбоплатин. Медицинский спрос растет, достигнув примерно 303 000 унций в 2024 году, с прогнозами на 314 000 в 2025 году.

Теперь самое интересное для инвесторов. В течение 2024 года цена на платину колебалась между $900 и 1 100 долларов за унцию. Есть странная динамика: предложение на самом деле ограничено — Южная Африка сталкивается с проблемами электроснабжения и железнодорожных перевозок, последствия COVID все еще ощущаются, а ситуация с Россией влияет на их производство. Но спрос был слабым из-за экономического давления, особенно в автомобильной промышленности. Электромобили также снизили спрос, поскольку им не нужны эти платиновые каталитические нейтрализаторы.

Стоит также понять разницу между золотом и платиной. Платина в 30 раз реже золота и сложнее добывать, но золото торгуется по цене более чем вдвое выше. Исторически платина торговалась по цене равной или чуть выше золота, но с 2015 года они заметно разошлись. Это связано в основном с тем, что золото считается безопасным активом в периоды неопределенности, тогда как платина живет и умирает за счет промышленного и ювелирного спроса. Интересно, что это побудило некоторых людей рассматривать платиновую ювелирку как более дешевую альтернативу золоту.

Если вы думаете о том, для чего используется платина с инвестиционной точки зрения, ключ в понимании того, что структурный спрос со стороны автокатализаторов и промышленности создает определенный уровень поддержки рынка. Но она также более циклична, чем золото, что означает, что тайминг важнее. Стоит держать это в поле зрения, если вы строите позицию в драгоценных металлах, особенно если ожидаете восстановления промышленного спроса.