Поймали распродажу кофе сегодня, и вполне ясно, что её вызывает. Фьючерсы на арабику упали на 0,95%, а робуста потеряла 1,83% после того, как оба ранее отскакивали в течение сессии. Настоящий виновник? Валюта Бразилии обвалилась до 1,5-месячного минимума по отношению к доллару, что фактически открыло шлюзы для бразильских производителей кофе, чтобы начать экспортировать активно. Когда реаль ослабевает так, это делает их продукцию дешевле на мировом рынке, и они сбрасывают запасы.

Были кратковременные бычьи сигналы этим утром — ситуация с Ираном подтолкнула тарифы на перевозки через Ормузский пролив, что обычно повышает стоимость импорта. Плюс, за последние несколько недель в Миньяс-Жерайс шел хороший дождь, что выглядело благоприятным для бразильских урожаев. Но честно говоря, эти плюсы полностью затмила история с предложением.

Большая картина такова, что кофе уже несколько недель падает. Агентство прогнозирования Бразилии заявило, что производство в 2026 году достигнет рекордных 66,2 миллиона мешков, что на 17% больше по сравнению с прошлым годом. Вьетнам тоже показывает хорошие результаты — экспорт за январь вырос на 38%, и страна движется к четырехлетнему рекордному уровню производства. Между тем, запасы арабики на ICE восстанавливаются после минимумов, что тоже не способствует росту цен. Производство Колумбии значительно снизилось, но этого недостаточно, чтобы компенсировать рост предложения от крупных производителей. Весь рынок в основном заложил сценарий богатого урожая.