Заседание Воша завершено. Какие важные сигналы для криптоиндустрии можно выделить?

Автор: Chloe, ChainCatcher

Рекомендуемый кандидат ФРС Вош выступил вчера в 22:00 на слушаниях в Сенатском банковском комитете по назначению, что является первым публичным выступлением Вош с января этого года, когда его номинировал Трамп, и впервые в официальных условиях он изложил свои взгляды на монетарную политику и видение управления центральным банком.

Ранее Вош предоставил финансовые документы, раскрывающие его инвестиционные активы в криптоиндустрии, он владеет долями в десятках компаний, связанных с блокчейном и цифровыми активами, его инвестиции охватывают DeFi-кредитование, децентрализованные деривативы, сети Layer 1 и Layer 2, рынки предсказаний, а также инфраструктуру для биткоин-платежей. Сейчас, чтобы соответствовать этическим нормам правительства, он пообещал избавиться от большинства своих акций.

Изначально эта слушания имела огромное значение: каждое его слово могло повлиять на ликвидность рынка.

Основные моменты слушаний: как Вош ответит на серию вопросов

По данным Bloomberg, ранее Трамп ясно заявил, что хочет, чтобы новый председатель снизил ставки. Вош, без сомнения, столкнется с вопросами о независимости ФРС, что проверит его способность одновременно успокаивать Вашингтон и убеждать финансовый рынок, что его политика будет основана на реальных потребностях рынка.

На вчерашних слушаниях основной вопрос был: сможет ли он сохранить независимость под давлением Трампа на снижение ставок? Вош ясно ответил, что Трамп никогда не требовал от него обещать снижение ставок в определённые сроки: «Президент никогда не требовал, чтобы я заранее решил, пообещал или зафиксировал какое-либо решение по ставкам, он не оказывал давления, и я тоже не собираюсь этого делать». Когда его спросили, станет ли он «марионеткой» Трампа, Вош резко отрицал, заявив, что, если его подтвердят, он будет руководить ФРС как независимый деятель.

Однако демократы не были так уверены. Сенатор Рубен Гальего резко указал, что «Wall Street Journal» сообщила, что Трамп в 45-минутной беседе в Белом доме спрашивал, можно ли доверять Вошу в вопросе поддержки снижения ставок, и позже Трамп подтвердил эту информацию. Гальего прямо заявил: «Здесь кто-то лжёт — или вы, или президент Трамп». Вош ответил, что журналистам «нужно либо лучше источники, либо более высокие стандарты новостей», но признал, что тогда он не требовал исправлений и не отвечал на подтверждение Трампа.

Однако в тот же день утром Трамп в интервью CNBC прямо заявил, что, если ФРС под руководством Вош не снизит ставки, он «будет разочарован», и при этом он не собирается оказывать давление на Минюст, чтобы прекратить расследование против Пауэлла. Эти слова, без сомнения, усилили политическую напряжённость слушаний.

Главный демократ в Сенатском банковском комитете, Элизабет Уоррен, выступила особенно резко. В своей вступительной речи она прямо назвала Воша «неспособным стать председателем ФРС», обвинив Трампа в попытке разрушить независимость ФРС, чтобы в преддверии промежуточных выборов обеспечить краткосрочную экономическую выгоду. Уоррен также спросила его о результатах выборов 2020 года (Трамп много лет утверждает, что выборы были «фальсифицированы»), и спросила: «Трамп проиграл в 2020 году?» Вош уклонился, сказав, что «выборы уже прошли процедуру подтверждения», пытаясь отделить политические вопросы от обязанностей ФРС.

Что касается политических взглядов, Вош назвал текущий инфляционный кризис «фатальной ошибкой политики» ФРС, отметив, что после пандемии цены выросли на 25-35%, что свидетельствует о серьёзных ошибках регулятора. Он призвал к «системным изменениям» (regime change), включая создание новой инфляционной рамки, реформу коммуникаций и использование двух инструментов — ставки и баланса активов — для борьбы с инфляцией. Однако он уточнил, что речь идёт о «изменениях в политической системе», а не о кадровых чистках, и заявил, что не собирается увольнять руководителей региональных отделений ФРС.

Также Вош выразил недовольство практикой предварительных прогнозов по ставкам со стороны некоторых членов ФРС, заявив: «слишком много членов ФРС заранее высказывают свои мнения о будущих заседаниях, кварталах или даже годах, и я считаю, что это мешает». Он предпочитает проводить «полные и ожесточённые внутренние дебаты» на заседаниях, а не следовать заранее подготовленным сценариям. Важно отметить, что Вош не пообещал сохранить практику проведения пресс-конференций после каждого заседания FOMC, что может привести к изменениям в прозрачности политики ФРС.

Что касается сроков, республиканский сенатор Том Тиллис заявил, что поддержит кандидатуру Вош, но настаивает, чтобы он дождался завершения расследования Минюста против Пауэлла, прежде чем голосовать за его утверждение. Он призвал: «Давайте закончим это расследование, тогда я смогу поддержать вашу кандидатуру».

Однако слушания также выявили возможную поддержку со стороны некоторых демократов. Сенатор Кэтрин Кортеz Масто после обсуждения Воша вопроса о пересмотре методов измерения инфляции дала положительный ответ, выразив надежду, что «вы правы», и заявила о уважении к его экономической теории. Сенатор Марк Уорнер, не присутствовавший из-за семейных обстоятельств, также считается потенциальным сторонником.

Что это значит для крипторынка?

Для криптовалютного рынка эти слушания важны не только с точки зрения будущего курса ставок и ликвидности доллара, но и в контексте того, как ФРС и банковский надзор будут реагировать на всё более глубокое внедрение криптовалютных капиталов в традиционные финансы.

Стоит отметить, что, несмотря на постоянные заявления Вош о необходимости сохранять независимость монетарной политики, он не хочет распространять такие же стандарты на банковскую политику и регулирование. Это вызвало резкую критику со стороны Уоррен: при том, что семья Трампа уже через такие криптофинансовые компании, как World Liberty Financial, вышла на рынок и даже подала заявку на банковскую лицензию, возникает вопрос: сможет ли ФРС в будущем под давлением президента или его бизнес-интересов влиять на решения по кредитам, доступу к банкам или регулированию?

Ранее Вош также заявил о необходимости значительно сократить баланс ФРС, составляющий 6,7 трлн долларов, но до сих пор не представил конкретных планов по реализации. Многие эксперты и ученые предупреждали его о возможных рисках чрезмерных и поспешных мер. Темпы и масштаб сокращения баланса напрямую влияют на ликвидность рынка, что является одним из ключевых факторов ценообразования криптоактивов.

Кроме того, у Воша есть значительные инвестиции в цифровые активы. Согласно его отчетам, он владеет долями в компаниях, связанных с децентрализованными финансами, таких как Solana, Lemon Cash и Flashnet, а также фондами с криптовалютным портфелем. Согласно правилам ФРС, чиновники не могут держать крупные позиции в криптовалютах, поэтому при подтверждении его кандидатуры все эти активы должны быть проданы.

Можно предположить, что кандидат с глубокими связями в криптоиндустрии, даже если его политика не будет напрямую регулировать цифровые активы, всё равно будет иметь представление о новом сегменте рынка. В сочетании с его стремлением к деструктивации регулирования и желанием перестроить модель и коммуникацию ФРС, криптовалютный рынок может с осторожностью смотреть на этого потенциального нового председателя.

В заключение, эти слушания, хотя и сосредоточены на независимости ФРС, на самом деле представляют собой столкновение интересов между Белым домом, Конгрессом и центральным банком. Вош демонстрирует политическую тактику, избегая открытой конфронтации с Трампом и одновременно подчеркивая свою независимость. Однако отказ отвечать на вопросы о результатах выборов 2020 года и о частоте пресс-конференций оставляет пространство для неопределенности относительно его обещаний.

Под вопросом остается, сможет ли он занять пост до 15 мая, когда истекает срок полномочий Пауэлла, — всё зависит от хода расследования Минюста, а Трамп уже заявил, что не намерен уступать. В любом случае, политика Вош уже обозначена: он склонен к снижению ставок через рост производительности, «усушке» и реформам системы, что может привести к существенным изменениям в макроэкономическом нарративе на ближайшие годы.