Рынок энергии на этой неделе получил серьезный толчок. Цена на нефть WTI за апрель в пятницу выросла почти на 10 долларов, закрывшись с прибылью +12,21%, а бензин подорожал на +2,83%. Мы наблюдаем, как нефть достигает своего максимума за два с половиной года по ближайшим фьючерсным контрактам, а бензин показывает пик за 1,75 года. Это такой скачок, который привлекает внимание всех.

Что же его вызывает? Конфликт на Ближнем Востоке вошел в седьмой день без признаков охлаждения. Пролив Хормуз — который обеспечивает примерно пятую часть мировых запасов нефти — остается полностью закрытым. Судна предупреждают о запрете прохода и угрозах ракетных и беспилотных ударов со стороны Ирана, поэтому большинство поставок энергии из Персидского залива просто остановлены.

Министр энергетики Катара в пятницу действительно поднял температуру, заявив в Financial Times, что эта война может «свергнуть экономики мира». Он предсказал, что все экспортёры энергии Персидского залива прекратят добычу в течение нескольких недель, что может довести цену на нефть до $150 за баррель. Затем вмешался Трамп, заявив, что США не заинтересованы в переговорах с Ираном и что не будет «никакой сделки, кроме безусловной капитуляции». Такая риторика усилила опасения по поводу затяжного конфликта.

Ощутимый дефицит поставок становится реальностью. Ирак и Саудовская Аравия, крупнейшие производители ОПЕК, уже начали сокращать добычу, поскольку их хранилища заполняются — они не могут экспортировать нефть, пока пролив остается закрытым. Goldman Sachs закладывает риск-премию в $18 за баррель только из-за возможной полной остановки танкерного трафика через этот узкий проход на шесть недель.

Есть и побочные последствия. Во вторник дрон-атака поразила нефтяной хаб Фуджейра в ОАЭ, вызвав крупный пожар на одном из крупнейших складских объектов Ближнего Востока. Саудовская Аравия была вынуждена закрыть свою нефтеперерабатывающую установку Ras Tura — крупнейшую в стране, которая обычно перерабатывает 550 000 баррелей в день.

С другой стороны, не все так бычно для цен. ОПЕК+ объявила о повышении добычи на 206 000 б/д в апреле, что превышает прогнозы в 137 000 б/д. Они все еще работают с сокращением добычи на 2,2 миллиона б/д с начала 2024 года, из которых почти 1 миллион б/д еще нужно восстановить. Тем временем запасы нефти на танкерах продолжают расти — сейчас в хранении находится около 290 миллионов баррелей российской и иранской нефти, что на более чем 50% больше по сравнению с прошлым годом из-за блокад и санкций.

Экспорт Венесуэлы также увеличивается, добавляя предложение на мировой рынок. Reuters сообщил, что экспорт венесуэльской нефти в январе вырос до 800 000 б/д с 498 000 б/д в декабре. EIA немного повысило свой прогноз по добыче в США на 2026 год — до 13,60 миллиона б/д, в то время как IEA снизила прогноз глобального избытка нефти до 3,7 миллиона б/д.

Ситуация вокруг России и Украины также поддерживает цены на нефть. Переговоры о мире, организованные США в Женеве, рухнули на этой неделе, когда Зеленский обвинил Россию в затягивании. Россия заявляет, что территориальный вопрос остается нерешенным, и «нет надежды» на урегулирование, если Украина не примет требования России. Украина продолжает наносить удары по российским НПЗ — за последние семь месяцев было поражено как минимум 28 объектов, а также атакует танкеры в Балтике, что ограничивает экспортные возможности России и сокращает глобальные поставки.

Запасы нефти в США по состоянию на 27 февраля оказались на 2,7% ниже средних за пять лет сезонных значений, а запасы бензина — на 4,4% выше среднего. Производство оставалось стабильным — 13,696 миллиона б/д, чуть ниже рекорда ноября. Baker Hughes сообщил о 411 активных нефтяных вышках в США на начало марта, что на 4 больше по сравнению с предыдущей неделей, но все еще значительно ниже пика в 627 вышек в декабре 2022 года.

Итак, у вас есть сбои в поставках, геополитическая напряженность и ограничения в производстве — все это влияет на рост цен на нефть. Рынок закладывает реальный риск, и это видно по цифрам.