Только что посмотрел, как за последний год двигался серебро — это было дико. Мы говорим о росте более 200%, когда оно прорвалось через $95 в прошлом году. Такой рост соперничает с тем, что наблюдается у некоторых самых горячих технологических акций, что довольно редко для сырья. Дело в том, что за этим стоит реальный спрос. Оборона, космические технологии, электромобили — все это нуждается в серебре. Центробанки и крупные институциональные игроки тоже его накапливают, не из-за спекуляций, а потому что беспокоятся о стабильности валюты и геополитической ситуации. Если хотите получить экспозицию к серебру, но не хотите возиться с хранением физических слитков, то акции горнодобывающих компаний — это вариант. Вот что интересно: когда серебро растет на 10%, эти акции часто скачут на 15-20% или больше, потому что прибыль прямо идет в их чистую прибыль. Pan American Silver управляет одним из крупнейших серебряных портфелей в мире, охватывающим Мексику, Перу и несколько других стран — они добывают около 20 миллионов унций в год. First Majestic — чисто серебряная компания, сосредоточена в Мексике, и у них есть собственный магазин слитков, где они продают напрямую потребителям. За тот же период, когда серебро выросло на 213%, акции AG выросли на 331%. А есть еще Wheaton Precious Metals, которая работает иначе — это стриминговая компания, которая предоставляет капитал шахтерам и покупает серебро по зафиксированным ценам значительно ниже спота. Эта модель держит их маржу очень высокой, часто более 60%. WPM вырос на 143% за тот же период. Эффект рычага реально ощущается. Если вы настроены оптимистично по поводу дальнейшего роста серебра, эти акции дают вам усиленную экспозицию по сравнению с простым владением металлом.