Обнаружена интересная динамика рынка, которая разворачивается в пятницу и стоит её разобрать. Акции восстановились после своих худших уровней за сессию, но ущерб по всему рынку всё ещё был довольно значительным. Индекс Dow упал на 499 пунктов (1.0%), индекс S&P 500 снизился на 65 пунктов (1.0%), а Nasdaq опустился на 179 пунктов (0.8%) — эти движения не являются крупными процентными изменениями, но минимумы внутри дня были жесткими, Dow достиг своего низшего уровня за более чем три месяца.

Самое удивительное — это разрыв между попыткой восстановления и внутренней слабостью. Банковские акции были полностью обвалены, несмотря на более широкий отскок, индекс KBW Bank снизился на 3.0% и достиг своего трехмесячного минимума. Акции сектора недвижимости последовали за ними с падением на 2.6%, а авиакомпании продолжили распродажу, индекс NYSE Arca Airline снизился на 2.4%. Сталь, брокеры и биотехнологии также испытывают заметное давление.

Катализатор? Идеальный шторм плохих новостей. Нефть резко выросла около $90 одной бочки из-за обострения напряженности на Ближнем Востоке — конфликт между США и Ираном продолжается уже седьмой день с усиленными ударами и ультиматумом Трампа о безусловной капитуляции. Это вызывает реальные опасения энергетического кризиса по всему миру. В дополнение, отчет по занятости за февраль вышел слабее ожидаемого: число рабочих мест вне сельского хозяйства снизилось на 92 000, а уровень безработицы поднялся до 4.4%. Это такие сигналы, которые обычно пугают рынки и вызывают режим избегания риска.

Рынки Азиатско-Тихоокеанского региона показали смешанные результаты — Гонконг вырос на 1.7%, Япония на 0.6%, но Австралия снизилась на 1.0%. Европа в основном была в минусе: Франция — минус 0.9%, Германия и Великобритания — по минус 1.2%. Доходность казначейских облигаций оставалась стабильной около 4.146% по десятилетним бумагам.

Настоящий вопрос сейчас — достаточно ли рынок акций восстановился, чтобы найти дно, или мы просто наблюдаем мертвого кота, который отскочил перед очередным падением. Переключение с циклических акций на защитные и уход из циклических секторов говорит о том, что рынок всё ещё нервничает относительно того, что будет дальше.