В последнее время много вопросов о базовых принципах торговли опционами, поэтому решил объяснить кое-что, что сбивает с толку многих новичков: разницу между продажей для закрытия и продажей для открытия. На самом деле это довольно просто, как только поймешь логику.

Начну с простого. Когда вы торгуете опционами, вы по сути работаете с контрактами, которые дают вам право купить или продать акцию по определенной цене в течение установленного времени. Большинство брокеров заставят вас пройти через некоторые процедуры и получить одобрение, прежде чем вы сможете начать играть с опционами, но как только вы получите разрешение, у вас есть два основных способа начать сделку.

Sell to open — это когда вы начинаете сделку, продавая опцион, которым в данный момент не владеете. Звучит странно, да? Но суть в том — вы сразу получаете деньги за эту продажу. Премия сразу зачисляется на ваш счет, и теперь у вас короткая позиция. Вы по сути ставите на то, что цена опциона снизится или истечет без стоимости, чтобы забрать разницу. Противоположная стратегия — sell to close — когда вы уже владеете опционом и закрываете позицию, продавая его. Может быть, он принес прибыль, и вы фиксируете ее, или он убыточен, и вы хотите ограничить убытки. В любом случае, вы закрываете что-то, что купили ранее.

Вот где становится интересно. При sell to open у вас есть три возможных исхода. Опцион может истечь без стоимости, что идеально — вы сохраняете всю собранную премию. Или другая сторона может реализовать его, что означает, что вам, возможно, придется поставить акции или купить их по страйк-цене. Если у вас есть так называемый покрытый колл — то есть вы реально владеете базовыми акциями — это управляемо. Но если вы коротко продаете опцион без владения акциями? Это очень рискованно, потому что вам придется покупать акции по рыночной цене и продавать их по страйк-цене, что может привести к убыткам.

Стоимость этих контрактов очень колеблется, потому что зависит от множества факторов. Конечно, есть цена базовой акции. Но есть также временная ценность — чем дольше до истечения, тем больше стоимость опциона, потому что есть больше времени, чтобы цена пошла в вашу пользу. Также есть волатильность. Более волатильные акции — выше премии. И если у опциона есть внутренняя ценность, это значит, что он уже в деньгах. Например, если у вас есть колл-опцион на покупку AT&T по (, и он торгуется по $15, у вас есть ) внутренней стоимости.

Жизненный цикл опциона довольно предсказуем. По мере приближения к дате истечения временная ценность уменьшается. Если вы держите длинную позицию по коллу и цена акции растет, отлично — ваш опцион увеличивается в стоимости, и вы можете продать его для получения прибыли. Если цена падает, ваш колл теряет в стоимости. Пут-опционы работают наоборот. Поэтому тайминг в торговле опционами очень важен.

Теперь о опасной части, о которой мало кто говорит: опционы гораздо рискованнее, чем просто покупка акций. Да, вы можете использовать огромный кредитный рычаг — вложить пару сотен долларов и потенциально заработать тысячи, если цена пойдет в нужную сторону. Но тот же рычаг работает против вас так же сильно. Убывание времени — жестокий фактор, потому что у вас нет неограниченного времени, чтобы цена пошла в нужном направлении. Она должна двигаться быстро и правильно, чтобы преодолеть спред между ценой покупки и продажи, не говоря уже о реальной прибыли.

Так что, когда вы думаете о стратегиях sell to close и sell to open, важно понять, что вы реально рискуете. Хотите собирать премию, продавая для открытия? Отлично, но будьте готовы к исполнению. Продаете для закрытия позиции? Убедитесь, что не паник-вы продаете в самый неподходящий момент. Разница между этими двумя действиями может буквально сломать ваш счет, поэтому делайте домашнюю работу, прежде чем начать торговать реальными деньгами. Большинство брокеров предлагают демо-счета — пользуйтесь ими. Серьезно.