Последнее время я обращаю внимание на довольно интересное явление. Обстановка в районе Персидского залива становится всё напряжённее, а это один из самых важных мировых маршрутов транспортировки энергии, по которому ежедневно перевозится пятая часть всей мировой нефти. Если его полностью заблокировать, какие будут последствия?

Представьте себе, что эта магистраль действительно прервётся, и ежедневно исчезнет более 20 миллионов баррелей нефти — цена на нефть сразу же превысит 100 долларов, и это только вопрос времени. И речь идёт не о эмоциональных настроениях, а о чисто физическом дефиците. Это немедленно вызовет рост инфляционных ожиданий по всему миру, и циклы снижения ставок центральных банков могут быть остановлены, а некоторые страны могут быть вынуждены держать высокие ставки. Для рынка криптовалют это всегда сигнал о сокращении ликвидности, и это никогда не считается хорошим знаком.

Интересно, что крупные институты сейчас всерьёз задумываются над этим вопросом. JP Morgan прямо заявил, что вероятность глобальной рецессии уже превышает 35%, и советует занимать оборонительные позиции. Goldman Sachs ещё более прямо — сосредоточился на товарных фьючерсах и инструментах типа TIPS, защищающих от инфляции. А Рэй Далио подчёркивает ценность золота как диверсификационного актива — не потому, что оно всегда растёт, а потому, что его корреляция с большинством финансовых активов очень низкая, и это настоящая страховка.

Интересно, что когда я вижу, как вновь обсуждаются старые идеи Баффета, я понимаю, насколько рынок сейчас нервен. В 2014 году, во время кризиса в Крыму, он говорил, что во время войны не стоит держать наличные, потому что деньги обесцениваются. Этот логика всё ещё актуальна. Но сам Баффет — прагматик, его интересует долгосрочная ценность бизнеса, а не краткосрочные политические качели. В нынешней панике именно такая рациональность кажется особенно ценой.

Что касается биткоина, то в начале геополитического кризиса он часто ведёт себя скорее как высоковолатильная технологическая акция, а не как актив-убежище. Ликвидация кредитов с плечом, бегство со стабильных монет, исчезновение ликвидности на биржах — всё это может привести к краткосрочным обвалам. Если конфликт затянется более двух месяцев, мировые рынки могут потерять 15-20%, и BTC вряд ли останется в стороне. Но в долгосрочной перспективе, если ситуация перерастёт в полномасштабное противостояние, роль криптоактивов как инструмента трансграничной передачи ценностей будет переоценена.

Теперь вопрос уже не в "бычьем" или "медвежьем" рынке, а в том, кто ещё сможет свободно торговать и осуществлять расчёты. Когда дойдёт до этого, ценовые модели для физических активов, энергии, редких металлов — всё это кардинально изменится. Стратегические активы вроде чипов, спутниковых коммуникаций, дата-центров могут быть прямо включены в национальные рамки.

Это немного тяжело осознавать, но именно такие темы сейчас обсуждают крупные инвесторы за закрытыми дверями. Самый разумный подход — подготовиться заранее, а не ждать, пока всё случится по-настоящему.