Честно говоря, в последнее время я немного нервничаю из-за того, что я делаю повторные залоги LST… Откуда вообще берется доход, если разобраться, это не так уж сложно: часть — это проценты по базовому залогу, остальное — это «плата за риск, который кто-то готов взять на себя», например, AVS требует бюджета безопасности, протоколы выплачивают субсидии для привлечения TVL, а новые проекты даже используют токены, чтобы накормить ранних участников. Вопрос в том, что как только субсидии прекращаются, доход реально падает.

Риски тоже довольно очевидны: ты думаешь, что просто зарабатываешь чуть больше, а на самом деле ты берешь те же залоговые права и делаете больше обещаний, и если что-то случится на любом этапе цепочки (контракт, операционные права, узлы, логика ликвидации), то «накопленный доход» может быстро исчезнуть. Я тоже не уверен, что рынок сейчас воспринимает это как финансовый продукт…

Кстати, насчет недавней волны AI-агентов/автоматической торговли — действительно, много кто хвалится «автоматическим реинвестированием и взаимодействием», но по моему мнению, это скорее похоже на соревнование, кто даст больше разрешений без ограничений, кто менее заботится о безопасности. В любом случае, я сейчас предпочитаю зарабатывать чуть меньше, по возможности не давать разрешения, и перед сном еще раз проверяю записи взаимодействий с контрактами — довольно утомительно.