Microsoft и OpenAI «расстались»: эпоха эксклюзивных моделей завершилась

Автор: Ада, Deep Tide TechFlow

В последнее время Microsoft и OpenAI совместно объявили о пересмотре соглашения о сотрудничестве. Ограничения по эксклюзивному облаку сняты, лицензия на IP стала неэксклюзивной, удалены положения о побеге AGI.

После этого сообщения почти все китайские СМИ задаются одним и тем же вопросом: кто выиграл? Но это не суть вопроса.

Настоящее, что похоронило эту «разлуку», — это логика конкуренции целой эпохи в индустрии ИИ: кто связался с лучшей моделью, тот и победил.

А в новых правилах игры ставки переключились с модели на что-то другое.

Модели больше не дефицит

Посмотрим на несколько цифр.

Обещания инфраструктуры, раскрытые OpenAI, составляют в общей сложности: 250 миллиардов долларов на Azure от Microsoft, 300 миллиардов долларов на проект Stargate от Oracle, 138 миллиардов долларов на AWS от Amazon (включая изначальные 38 миллиардов и дополнительно 100 миллиардов, срок — 8 лет).

Всего более 680 миллиардов долларов, а годовой доход OpenAI примерно 25 миллиардов долларов.

Компания с годовым доходом 25 миллиардов подписывает счета на более чем 680 миллиардов за вычислительные мощности. OpenAI продает себя поставщикам вычислительных ресурсов, и сейчас она — ключевой клиент трех крупнейших облачных провайдеров.

Такая же ситуация у Anthropic. На прошлой неделе они подписали расширенное сотрудничество с Amazon, обещая потратить более 100 миллиардов долларов на AWS в ближайшие десять лет в обмен на 5 ГВт вычислительной мощности. Через четыре дня — подписали соглашение с Google и Broadcom о 3,5 ГВт TPU, планируемое запуском в 2027 году. А недавно Google объявил о максимальных инвестициях в 40 миллиардов долларов. Anthropic сейчас одновременно закреплена двумя гигантами облачных технологий.

Две передовые AI-компании делают ставку на будущее своей компании, меняя его на вычислительные мощности.

Обратимся к прошлому: что же было в 2019 году, когда Microsoft вложила 1 миллиард долларов в OpenAI, покупая что?

Исключительные права на распространение моделей. Azure — эксклюзивный партнер GPT-серии, клиенты других облаков хотят использовать модели OpenAI? Простите, переходите на Azure.

Это был «эпоха дефицита моделей». GPT — единственная крупная языковая модель, которая была доступна. Кто владеет ею, тот и устанавливает цену.

Но реальность 2026 года такова: моделей уже не дефицит.

Claude от Anthropic, Gemini от Google, Llama с открытым исходным кодом Meta — все работают на нескольких облачных платформах. Данные Ramp показывают, что 79% компаний, платящих за Anthropic, также платят за OpenAI. Клиенты не хотят быть привязаны к одной платформе.

OpenAI тоже это поняла. Внутренний меморандум исполнительного директора Дениз Дрессер в марте ясно заявил: «Партнерство с Microsoft заложило основу, но также ограничило нашу способность удовлетворять реальные потребности корпоративных клиентов».

Другими словами, эксклюзивная привязка раньше была преимуществом, теперь — оковами.

Модельный слой быстро превращается в товар. Когда все основные модели могут работать на всех популярных облаках, ценность эксклюзивных прав на распространение моделей приближается к нулю.

Что же растет в цене? Вычислительные мощности.

Обратимся к данным. За два месяца Amazon вложила сотни миллиардов долларов в OpenAI и Anthropic. Google инвестировал 40 миллиардов в Anthropic и продолжает вкладывать в Gemini. Microsoft одновременно ослабила контроль над OpenAI и поручила Mustafa Suleymanу руководить независимыми исследованиями сверхинтеллекта.

Ключевыми для каждой сделки являются вычислительные мощности, чипы и дата-центры. Модели же превращаются в дополнение.

Электроэнергия — это нефть

Вернемся к пересмотренному соглашению Microsoft и OpenAI.

На первый взгляд, OpenAI получила свободу продавать модели на AWS и Google Cloud. Хотя Microsoft потеряла эксклюзивность, она сохранила 27% акций и неэксклюзивные лицензии на IP до 2032 года.

Эксклюзивность стала неэксклюзивностью — кажется, что OpenAI выиграла, но обещание закупки Azure на 250 миллиардов долларов все еще действует, продукты OpenAI по-прежнему приоритетно запускаются на Azure, если Microsoft не решит иначе. Это не разрыв цепи, а замена канала. Раньше — по контракту, теперь — через инфраструктуру. Раньше — по договору, сейчас — через блокировку инфраструктурой.

Текущая ситуация OpenAI — это контракт на вычислительные мощности на сумму 250 миллиардов долларов с Azure, 138 миллиардов — с AWS, 300 миллиардов — с Oracle. Каждый контракт — многолетний, с определенной архитектурой чипов и схемой развертывания. Технически она получила «мультиоблачную свободу», но финансово — связана с тремя облачными провайдерами. Это больше похоже на превращение из арендодателя в трех арендодателей.

Посмотрим дальше.

В 2023 году ChatGPT появился внезапно, и все говорили: модели — новая нефть. Кто владеет лучшими моделями, тот владеет будущим.

Прошло полтора года, и нефть превратилась в водопроводную воду. Модели по-прежнему важны, но уже не дефицит. Настоящий дефицит — это электроэнергия, чипы и физическое пространство для их размещения.

Это очень похоже на раннюю эволюцию интернета. В 1990-х все боролись за контент и входные точки трафика. Победили те, кто проложил трубы: Cisco, AT&T, AWS.

Сейчас индустрия ИИ переживает такой же перелом. Компании, создающие модели, тратят деньги со скоростью света, а облачные провайдеры — получают все больше счетов. Оценка компаний по моделям колеблется, а денежные потоки облачных гигантов растут стабильно.

Axios в прошлом месяце сообщил, что OpenAI на прошлой неделе писала инвесторам, что масштаб вычислений — их главное конкурентное преимущество по сравнению с Anthropic, и что Anthropic допустила стратегическую ошибку, не получив достаточно вычислительных ресурсов.

Через несколько дней Anthropic подписала два новых соглашения на более чем 8 ГВт вычислительной мощности.

Это и есть гонка 2026 года: не кто умнее модель, а кто больше запер в электроэнергии.

В этой перестройке есть один редко обсуждаемый победитель — Amazon.

Amazon одновременно владеет крупными долями в Anthropic и OpenAI. Обе компании обещают потратить на AWS более 100 миллиардов долларов.

Инвестировать 50 миллиардов в OpenAI и получить 138 миллиардов дохода от AWS. Вложить 33 миллиарда в Anthropic и получить более 100 миллиардов дохода от AWS.

Amazon не заботится о победителе. Ему важно, чтобы независимо от результата, счета за электроэнергию приходили именно к нему.

Правда контрактов

На следующий день после объявления «разрыва» между Microsoft и OpenAI «Wall Street Journal» опубликовала статью, в которой говорится, что в первом квартале 2026 года OpenAI несколько месяцев подряд не достигла внутренних целей по доходам, а рост пользователей оказался ниже ожиданий.

Финансовый директор Сара Фриар внутри компании предупредила, что если темпы роста доходов не ускорятся, компания не сможет оплачивать будущие счета за вычислительные мощности.

Реальность такова: доходы застряли на уровне 25 миллиардов, а контракты на вычислительные мощности уже превышают 680 миллиардов.

Реакция рынка — самая честная оценка ситуации. В день публикации статьи WSJ акции Oracle упали на 7,7%, CoreWeave — на 7,4%, SoftBank в Токио — почти на 10%, Nvidia, AMD, Broadcom — на 2-6%. Инвесторы не продают акции OpenAI, а все компании, рассчитывающие на выполнение контрактов, — да.

Менеджер фонда Gabelli John Belton в интервью CNBC заявил, что рост OpenAI замедлился к концу 2025 — началу 2026 года, доля рынка уходит к Anthropic и Gemini. OpenAI, подписавшая слишком много контрактов, уже не может платить по счетам.

Это и есть реальный образ «эпохи эксклюзивности» — завершение.

OpenAI получила возможность продавать модели на трех облаках. Но при этом она связана контрактами на вычислительные мощности с тремя провайдерами. Из эксклюзивного партнера она превратилась в долгосрочного платящего клиента Azure, AWS и Oracle. Каждый контракт — многолетний, с конкретной архитектурой чипов и схемой развертывания, предполагающий стабильный рост доходов.

OpenAI думала, что получила рычаги переговоров, но в условиях дефицита вычислительных мощностей в 2026 году рычаги — у тех, у кого есть электроэнергия, чипы и физическое пространство. Контракты на сотни миллиардов — не закупочные соглашения, а договоры о продаже. После подписания их очень трудно менять: перенос модели с Trainium на другую архитектуру — это переобучение всей системы, а не просто смена облака.

«Разрыв» OpenAI и Microsoft кажется декларацией о независимости индустрии ИИ, но при внимательном изучении контрактов становится ясно: обещание Azure на 250 миллиардов все еще действует, CFO предупреждает о возможных проблемах с оплатой, доходы не растут, конкуренты захватывают рынок — и все эти проблемы решаются гипотетически, если предположить, что доходы к 2030 году будут в 11 раз больше сегодняшних.

Те, кто строят трубы, никогда не говорят о мечтах. Они говорят о сроках контрактов, графиках поставки и условиях штрафов.

Последний победитель в этой гонке вооружений — не тот, у кого лучшие модели или больше финансирования. А те, кто получил предоплату, подписал долгосрочные контракты и собирает арендную плату, независимо от победителя. Как в истории о золотых приисках — в конце всегда выигрывают те, кто продает лопаты.