Аналитик: Доход Hyperliquid превзошел Robinhood в условиях спада, оценочная дисконтировка HYPE становится «все менее оправданной»

BlockBeats сообщение, 29 апреля, аналитик Blockworks Research shaunda devens в социальных сетях опубликовал данные, согласно которым в первом квартале 2026 года наблюдается явная циклическая нисходящая тенденция в области криптовалютных торгов. Доходы Robinhood от криптовалют снизились до 134 миллионов долларов (снижение на 39,4% по сравнению с предыдущим периодом), а доходы Hyperliquid от криптовалютных торгов снизились до 179,7 миллиона долларов (снижение на 31,0% по сравнению с предыдущим периодом).

Тем не менее, доходы Hyperliquid от криптовалют все еще превышают криптовалютный бизнес Robinhood, а его доходы от RWA (реальных активов) выросли по сравнению с предыдущим периодом на 454,8%. Количество пользователей также выросло на 29,6% и достигло 1,19 миллиона, в то время как количество клиентов Robinhood увеличилось примерно на 1,5% по сравнению с предыдущим периодом.

Скидка HYPE по сравнению с традиционными финансовыми коллегами в значительной степени отражает дисконт на циклические колебания денежных потоков, связанных с криптовалютами. Но поскольку RWA сейчас составляет более 30% объема торгов, а HIP-4 добавил двоичный результат (рынки прогнозов), и в этом цикле замедления волатильность доходов примерно сопоставима с Robinhood, эта скидка кажется все менее оправданной.

Доход协议а Hyperliquid за первый квартал составил 192,3 миллиона долларов, в то время как чистая прибыль Robinhood — 346 миллионов долларов, рыночная капитализация HYPE составляет 9,5 миллиарда долларов, а торговая капитализация HOOD — 74 миллиарда долларов, и по сравнению с этим HYPE кажется чрезвычайно недооцененной.