В последние дни в группе снова обсуждают вывод RWA на блокчейн, по сути, я боюсь, что «ликвидность выглядит очень привлекательно». Возможность продать на цепочке в любой момент ≠ возможность мгновенно обменять базовые активы, условия выкупа с множеством ограничений: окно, лимит, дискреция управляющего, даже приостановка выкупа… В случае паники, даже если стакан глубокий, он может оказаться бумажным. Недавно кто-то снова связал поток средств ETF, риск-аппетит на рынке США и рост или падение криптовалют, и при этом эмоции могут затмить эти детали. В любом случае, сейчас я смотрю на RWA, сначала как прописан выкуп, потом кто гарантирует, и только потом — насколько «торговля активна», кривые позиций важнее всего.