Наблюдаю за развитием этой игры с евро-стейблкоином, и сейчас в регуляторной песочнице происходит что-то действительно интересное. AllUnity только что запустили свой токен EURAU на всех крупных DEX, и это довольно осознанный шаг в рамках крипто-пространства MiCA.

Итак, что произошло. AllUnity получили лицензию на электронные деньги от BaFin еще в июле 2025 года, что делает их соответствующими требованиям рамочной системы MiCA в ЕС. Они запустили EURAU в тот же месяц и с тех пор тихо накапливают ликвидность. Теперь они активно развивают децентрализованную сторону, запуская торговые пары на Uniswap, Raydium и Aerodrome. Мы говорим о парах EURAU/USDT на Ethereum, Solana и даже блокчейне Tempo.

Что заметно, так это время и стратегия. Регулирование криптовалют по стандарту MiCA вступило в силу в конце 2024 года, и многие эмитенты просто отказались. Tether прямо отказался соблюдать его в ЕС. Но AllUnity идет навстречу, и теперь они соединяют регулируемые фиатные каналы с ликвидностью DeFi. Вот такова тактика.

Однако остается эта странная серая зона. Никто полностью не уверен, насколько DeFi вообще попадает под сферу действия MiCA. ЕЦБ буквально задавался вопросом, достаточно ли децентрализованы DAO, чтобы оставаться вне регуляторных рамок. Так что расширение DEX от AllUnity может проверять эти границы.

Контекст рынка довольно ясен. Стейблкоины в долларах по-прежнему доминируют, занимая 97% рынка стейблкоинов на сумму $316 миллиардов. Альтернативы евро по сравнению с этим крошечные. Поэтому эта инициатива по крипто MiCA важна. AllUnity и другие пытаются построить реальный слой ликвидности евро в DeFi, но делают это в рамках регуляторных требований, которых большинство участников рынка активно избегает.

Вопрос в том, будут ли регуляторы действительно обращать внимание на эти интеграции DEX или это станет шаблоном для compliant-эмитентов стейблкоинов. В любом случае, это другой подход, чем то, что мы видели раньше.