Я только что видел заявления комиссара по экономике ЕС, и честно говоря, картина, которую он рисует, довольно тревожная. 9 апреля Валдис Домбровскис предупредил в Европейском парламенте о очень реальной опасности: стагфляция может сильно ударить по европейской экономике в ближайшие месяцы.

Интересно, что несмотря на объявления о прекращении огня в Иране на этой неделе, аналитики ЕС остаются очень осторожными. Геополитическая неопределенность все еще присутствует, и это создает инфляционное давление, в то время как рост замедляется. Именно такую комбинацию никто не хочет видеть в экономике.

По анализу Брюсселя, если перебои в поставках продолжатся в краткосрочной перспективе, экономический рост может снизиться на 0,2–0,4 процентных пункта ниже осенних прогнозов, в то время как инфляция увеличится примерно на 1 процентный пункт. Но самое важное: если эти перебои затянутся и усилятся, стагфляция может стать гораздо более серьезной. К 2026 и 2027 годам рост может задержаться еще на 0,6 процентных пункта, а инфляционное давление станет еще сильнее.

Меня особенно удивляет, что Домбровскис очень ясно различил сценарии. Нет ничего общего между кратковременным перебоем и затяжным. И честно говоря, учитывая текущую геополитическую волатильность, риск стагфляции — не фантастический сценарий. Европа стоит на распутье: ей нужно поддерживать рост, но также контролировать инфляцию. Если поставки сократятся еще больше, эта уравнение станет практически нерешаемым.